¿QUIERES FINANCIACIÓN? REQUISITOS PARA CONSEGUIRLO

El año en curso está siendo un claro ejemplo de los problemas que atraviesan las entidades financieras. La falta de liquidez y la elevada morosidad como consecuencia entre otros motivos del paro creciente, hace que conseguir financiación a día de hoy sea todo un logro.

                Los diferenciales, así como las comisiones que se aplican, han dado un cambio a peor considerable. No hay mas que darse una vuelta por varios bancos y cajas para comprobarlo. La explicación es sencilla, a menor dinero disponible para préstamos, coste más alto. Sin entrar en detalles sobre las condiciones de financiación, antes de perder tiempo recorriendo bancos y cajas, nosotros mismos podemos analizar lo que los bancos estudiarán de nuestra operación.

                 1)      Lo que vamos a comprar.

No es lo mismo pedir dinero para comprar la casa de veraneo que para la que va a ser nuestra vivienda habitual. Ni es lo mismo que querer comprar un pequeño apartamento a una mini mansión en un pueblecito de la sierra.

                Si queremos entenderlo, tenemos que pensar cómo piensa la entidad sobre nuestra operación. El banco siempre analiza la situación a que puede enfrentarse en caso de ocurrir lo peor. Es decir toda operación en estudio se analiza desde el punto de vista del impago. Si tenemos claro esto entenderemos las razones del banco a decir sí o a decir no.

                Si compramos vivienda habitual, las probabilidades de impago son menores. La entidad entiende que el propietario hará más esfuerzos para evitar quedarse en la calle. Por este motivo la norma es que obtengamos el 80% del precio de compra o tasación según criterio de entidades con cierta facilidad. También con garantías adicionales (hipoteca de otra vivienda, seguros, avalistas, etc) es posible obtener todavía hoy hasta un 100% del precio de compra. La financiación será de hasta 35 o 40 años.

                Si compramos segunda residencia está un poco más complicado. La probabilidad dice que si se tienen problemas, la gente tiende a impagar con más facilidad. Por lo que lo habitual es que nos concedan entre un 60% y un 70% del precio de compra o de tasación. La duración de la hipoteca para esta finalidad será de entre 20 y 25 años.            

                Las entidades analizan del inmueble a hipotecar la facilidad de venta en caso de impago. Aunque un chalet de lujo en un pequeño municipio pueda costar 500.000€, la entidad sabe que dar salida a esa garantía es complicado pues es un inmueble que tendría difícil colocación. Luego nos penalizaría si se va justo.  Sin embargo un pequeño apartamento de 350.000€ en una gran ciudad se vendería mucho mejor, lo que puede ayudar a conseguir una financiación mas ajustada. Luego se valorará la localización, la facilidad de venta, la posible demanda que pueda tener y el tipo de inmueble.

2)      Quién compra

La edad, el estado civil, si se tienen o no cargas familiares, los ingresos, el empleo, los hábitos de gasto y consumo, el patrimonio, la capacidad de ahorrar o el histórico como pagador de otros créditos, son algunas de las variables que son analizadas.

                En Estados Unidos, sin un historial crediticio favorable puedes olvidarte de que los bancos te presten un solo céntimo. En España los ficheros de impagados como Experian, Asnef, Credit Bureau, RAI pueden echar por tierra una operación por buena que pudiese parecer. Cuidado con eso recibos devueltos de las empresas de telefonía, puede que nos den de alta en estos ficheros.

                Nos ayudará tener un contrato indefinido frente a uno temporal. Mejor si se es funcionario, que si se trabaja en el sector privado. Ojo si se es autónomo y no se puede demostrar nuestra realidad económica. El sector en que se trabaje influirá positiva o negativamente. Actualmente sector construcción y automoción están penalizados. Cuidado también si nuestra empresa ha presentado un ERE.

                El vencimiento máximo de un préstamo hipotecario no debe exceder de los 75-80 años de edad dependiendo de entidades. Las cuotas de préstamo mensuales no deben de exceder del 35%-40% de nuestros ingresos medios demostrables.

                Los riesgos indirectos también se tienen en cuenta. Pude perjudicar haber firmado como avalista de terceros. Entre otras cosas, antes de firmar como garante de otra persona hay que valorar si puede restarnos posibilidades de obtener financiación en un futuro.

                Parece fácil, pero no lo es tanto. Son muchas variables y a veces nosotros mismos no vemos los riesgos del mismo modo que los ve el banco. Hay que pensar que el sistema financiero no estaría hoy como está, si estos criterios se hubiesen llevado a cabo de forma rigurosa en pasado reciente.

SE CONCRETA EL MECANISMO EUROPEO DE ESTABILIDAD (MEE)

Mientras que al otro lado del atlántico pudimos ver como en EEUU en el año 2007,  el recién creado fondo TARP lo compraba casi absolutamente todo (acciones de bancos, sector automoción, aseguradoras, avales a pymes ect.) para forzar la salida de la crisis, en Europa nos contentamos con desarrollar un mecanismo, que a pesar de haberse flexibilizado, se centra exclusivamente en la refinanciación de la deuda de los países en apuros, trasladando el problema en el tiempo. Hay que recordar que las intervenciones públicas del fondo TARP, culminaron en su gran mayoría con beneficios en casi todas su desinversiones.

Los ministros de Finanzas de la Unión Europea (UE) llegaron ayer lunes en Bruselas a un acuerdo político para regular los futuros rescates de países de la eurozona en dificultades económicas graves (Que estará operativo desde junio de 2.013, cuando expira el actual sistema de rescate). Los parlamentos nacionales tienen que aprobar ahora esta reforma. Las principales características son:

1. ESM (Mecanismo Europeo de estabilidad) estará respaldado por aportaciones de capital y capital movilizable y ofrece financiación más barata que el EFSF (European Financial Stability Facility).

2. La capacidad de endeudamiento será de 500.000 millones, respaldado por 80.000 millones de aportaciones de capital (50% obtenidas para junio 2.013) y 620.000 millones de capital movilizable sin ninguna garantía. El peso de cada país en el BCE determinará el peso en el ESM.

3. Los préstamos a memos de 3 años serán a +200 puntos básicos y habrá 100pb adicionales para los préstamos a más de 3 años sin cargas extras frente al EFSF que es un 1% mas caro y les carga una comisión única adicional de 50pb.

4. El ESM podrá comprar bonos en el mercado primario, pero solo para países que están haciendo un programa de ajuste.

                Aún sigue presente el riesgo de que España pueda ser intervenida al igual que su vecina Portugal. De hecho el propio ministro portugués de Finanzas, Fernando Teixeira dos Santos, admitió en Bruselas que la crisis política en su país "contribuye a empujarlo fuertemente a pedir ayuda externa", en concreto de la Unión Europea, ya que le resta credibilidad en los mercados internacionales y hace aumentar las ya existentes dificultades Mientras tanto esta mañana los mercados de deuda periférica estaban recogiendo este consenso y sus diferenciales se han reducido. Para el caso de España el diferencial a 10 años llegaba esta mañana a 185pb. Los bancos también subían. Como siempre calma antes y después de la tempestad.

EZENTIS, UNA INVERSIÓN A DOBLE O NADA

Como si de una montaña rusa se tratara, Ezentis es uno de esos valores que los amantes de la adrenalina  y las emociones fuertes pueden disfrutar de lo lindo. Con un máximo de 25,92€ en 1998, en plena fiebre tecnológica, la antigua Avanzit llegó a cuadruplicar su valor subiendo desde los 2€ hasta casi los 9€ por acción entre el 2006 y 2007 dejando un buen número de “pillados” en el valor. A día de hoy la tenemos cotizando en los 0,468€.

                Dejando la historia a un lado, Ezentis se encuentra a día de hoy en un momento muy interesante. Al margen de los rumores de OPA e inversores institucionales extranjeros, la compañía acaba de presentar un plan estratégico hasta el 2013 que invita a generar ciertas expectativas en cuanto a los fundamentales de la compañía. Tiene previsto alcanzar beneficios positivos desde este mismo año. Un proyecto al estilo Pujals en Jazztel. Sin embargo los accionistas necesitan ver para creer. Precisamente ahora cuando parece que hay un proyecto sólido que sustente la compañía, es cuando han comenzado a sonar los tambores de guerra entre los grupos de poder en la empresa.

                La familia Frías y otros accionistas acusan a Thessan Capital (Nomura) de incumplir la ley de OPAs. Se ha convocado una Junta de accionistas extraordinaria, donde además de analizar las operaciones realizadas por representantes  y personas vinculadas a Nomura, se ha pedido la auditoría de cuentas de los ejercicios 2009 y 2010. Este escenario podría provocar en un momento dado la suspensión de cotización de la acción en caso de detectarse irregularidades, hasta que estas fusen esclarecidas.

                En el lado positivo, la empresa más centrada en las líneas de negocio de infraestructuras y telecomunicaciones, barajaba la posibilidad de deshacerse de su participación en Vértice 360, su filial de producción y distribución audiovisual, de la que posee un 28,6%. De materializarse esta desinversión, podría suponer un empuje importante para la cotización de la acción, ya que se interpretaría como un paso adelante en su proceso de reestructuración del grupo.

                En el plano técnico, la acción es claramente bajista en el largo plazo. Los últimos movimientos, con el fallido escape al alza en 0,60€. Parece estar formando un banderín de implicaciones bajistas. Por lo menos da la sensación debiera de probar por arriba los 0,545€ antes de volver a testear los soportes de 0,425€ y 0,39€. Sin embargo algunos analistas como Juan Carlos Costa (Kostarof) ven en Ezentis una oportunidad para doblar rompiendo la tendencia de largo plazo. En el muy corto plazo se observa como se han formado tres mínimos crecientes y dos máximos decrecientes, que deben llevar a la acción a intentar superar los 0,491€.

                Acción en momento delicado técnicamente, con revuelo accionarial incluido y proyecto estratégico que da por otra parte esperanzas en el medio plazo. Una inversión arriesgada a doble o nada, sólo apta para gente sin problemas del corazón y no aconsejable más allá de un 5% del global de una cartera correctamente diversificada.

DEPOSITO CRECIENTE 4,28% A DOS AÑOS DE NOVACAIXAGALICIA

Los últimos datos ofrecidos por el Banco de España, situaban las necesidades de capital de las entidades financieras españolas en 15.000 millones de euros. Otras fuentes estiman necesidades de capital superiores que podrían llegar incluso a los 50.000 millones de euros. Las cifras varían, pero el resumen es que hace falta dinero, mucho dinero.  Y esto se deja notar en el mercado con las ofertas que se están viendo. Predominan los depósitos a largo plazo y el de NovaCaixaGalicia es uno de ellos.

                El depósito de NovaCaixaGalicia, es un depósito creciente con liquidación de intereses semestrales. 3,50% el primer semestre, 4% el segundo, 4,50% el tercero y 5% el último. Una tae media del 4,28%. Eso sí, es sólo para dinero nuevo y nuevos clientes. Se ofrece exclusivamente en oficinas (de Caixanova) y no exige ningún tipo de vinculación adicional. No se verá anunciado en internet ni en ninguna otra parte.

                La pega está en que el depósito arranca el 1 de abril, hasta entonces se retribuye a un 1% tae, mientras se cubre el importe total del cupo o emisión. Recalco que se trata de plazo fijo a pesar de este periodo previo, como ocurre con algunos depósitos estructurados mientras se van suscribiendo.

                A la hora de evaluar la elección de este depósito hay que tener en cuenta otros factores al margen de la solvencia, como es el escenario de tipos de interés. Si hace dos semanas el BCE anticipaba su previsión al alza de subir los tipos oficiales en abril, ahora hemos conocido que Trichet se está replanteando esta decisión por el desastre ocurrido en Japón. Ya que de anticiparse en la subida de tipos dada la situación, podría ser un lastre para la recuperación. Luego pensar que un 4,28% se puede quedar corto porque en este periodo se espera poder encontrar depósitos en cotas más altas quizá ya no sea muy probable.

                Descartado el riesgo de poder encontrar una mejor oportunidad, queda por analizar el riesgo asumido por la entidad depositaria. Aunque el fondo de garantía de depósitos cubra 100.000€ por titular, en un periodo inferior a un año hay varias incertidumbres que se tendrán que despejar. Por un lado tenemos los test de estrés que la autoridad bancaria europea (EBA) va a realizar durante los próximos años. Y de otra parte está la fecha límite establecida por el gobierno en marzo de 2012 para evaluar si las cajas que no cumplan los baremos de capital deban ser intervenidas por el Estado o no.

                Dicho lo cual hay que decir que NovaCaixaGalicia es la segunda menos solvente de todas las cajas, bancos y grupos de cajas. Os dejo una noticia de Financialred, dónde se puede consultar la información publicada por el Banco de España.

·         Resultados de solvencia de bancos y cajas de ahorro españoles – (Financialred)

Cada uno que evalúe los riesgos, que los hay, y actúe en consecuencia. Los próximos meses serán decisivos en el devenir de las cajas. Cada cual que decida qué hacer con su dinero. En mi opinión es mejor buscar seguridad, que buscar el interés más alto.

LA CRISIS NUCLEAR EN JAPÓN INUNDA DE MIEDO LOS MERCADOS

Después de un -10,55% de caída, la bolsa japonesa repuntaba esta madrugada más de un 5%. Lejos de indicar el final del desastre en Japón, la preocupación por la situación en los reactores 3 y 4 de la central de Fukushima ha ido en aumento a lo largo del día. Los mercados se han teñido de rojo a medida que ha ido creciendo el temor por una posible catástrofe nuclear en Japón. En España el Ibex35 ha marcado un feo cierre de mercado en mínimos, con una caída del -2,30% en 10.090,60 puntos. Cierre por encima de los 10.060 puntos, nivel en el que la mayoría de analistas técnicos cifraba el siguiente soporte a vigilar.

                El índice VIX de volatilidad se ha disparado hasta los 30,15 puntos. El miedo ha irrumpido en el mercado y como siempre llegan las dudas. Los expertos valoran en una proporción de 1 a 3, la posibilidad de que no sea posible resolver los daños en los reactores de Fukushima y ocurra una catástrofe nuclear en Japón de gran magnitud. De materializarse este escenario podrían verse caídas muy abultadas en las bolsas fruto de ventas de pánico. Tal es la trascendencia, que el BCE se replantearía la subida de tipos prevista par abril en caso de ocurrir lo peor.

                Las próximas jornadas serán decisivas en los mercados para determinar el rumbo  de los mismos. Tan pronto se conozcan nuevas noticias sobre los reactores, podría desatarse el pánico si la información no es positiva. Una información que por otro lado está siendo bastante opaca y no permite saber con exactitud si los reactores están o no bajo control.

                ¿Qué hacer con nuestras inversiones? Nos encontramos una vez más en la encrucijada del vender o mantener. En el momento actual, toda la atención está centrada en la crisis nuclear. Las crisis mundial, las crisis de deuda, los danos del terremoto y tsunami en Japón (que por cierto se calcula que han causado 200.000 millones de dólares de pérdidas) han quedado en un segundo plano. Hay que pensar que las probabilidades de caos nuclear son altas. Por lo que a priori lo sensato sería vender y pasar todas las inversiones cancelables a liquidez. Las consecuencias son imprevisibles, más aun cuando el mercado americano ya sufre mal de altura por las subidas desde agosto de 2010. Pensar en 9.800 como nivel previsible de caída para el Ibex35 se quedaría corto.

                Por otro lado esta la postura del inversor que esta fuera del mercado, “viendo los toros detrás de la barrera”. ¿Es buen momento para comprar? El pasado nos da la respuesta. Si vemos la evolución de los mercados tras la caída de Lehman Brothers, el crack del 9 de marzo, las crisis de deuda del año 2010, tenemos ejemplos de cómo tras esos hundimientos las bolsas volvieron a subir. De modo que aunque todos los analistas comiencen a recomendar estar fuera del mercado hasta que la situación se aclare, por la teoría de la opinión contraría y en mi opinión, habría que aprovechar para tomar posiciones en los grandes valores. Dicho de otra forma “a rio revuelto ganancia de pescadores”  que dice el refrán.

                La psicología de los inversores, juega un papel muy importante en estas ocasiones y las emociones que las acompañan no dejan pensar con claridad. De modo que sangre fría, intuición y un poco de suerte. Como poco el ibex35 habrá que esperarlo en el 9.925 y en el 9.400 si el escenario más negativo se cumple. Eso por lo menos son niveles de 16,40€ para Telefónica, 7,30€ para BSCH, 5,50€ para Iberdrola y 20,25€ para Repsol.

                >>>Quien quiera seguir el Nikkei225 en directo: Nikkei.com
                >>>Tambien te puede interesar leer sobre: Índice VIX de volatilidad

TARJETAS MASTERCAD PREPAGO | LA FORMA DE COMPRAR VUELOS BARATOS EN RYANAIR

Desde que se empezaron a popularizar las compañías low cost, la gente ha podido viajar más y más barato. En la medida en que se ha desarrollado este nicho de mercado ha ido aumentando la competencia y la oferta. Sin embargo lo que eran vuelos de bajo coste ya no son tan low cost.  Desde hace un tiempo se ha empezado a cobrar tasas y comisiones casi hasta por los metros cúbicos de oxigeno respirados.

Una de las compañías estrella en este campo es Ryanair. Cualquiera que haya volado en Europa probablemente habrá viajado con ellos. Puedes empezar comprando un billete por 1€ y acabar en 80€. Una de las comisiones que hacen que ese vuelo tan económico se encarezca, son las tasas administrativas soportadas según la forma de pago.

                Hasta el 1 de enero de 2010 la Visa electrón era la única tarjeta con la que no se soportaban cargos adicionales. Sin embargo, Ryanair con el argumento de facilitar un medio de pago más extendido en todos los países desde lo que opera, introdujo la tarjeta MasterCard prepago como método de pago gratuito.

                Para desgracia nuestra, lo que Ryanair denomina MasterCard prepaid no es lo que en España entendemos como tal, que sería una MasterCard de débito. Así que para ahorrarse los 6€ de tasa administrativa por persona y billete, se pueden utilizar algunas de las siguientes soluciones comprobadas que propongo a continuación.

SISTEMAS DE ESPECULACIÓN | LAS PERLAS DE JOSE LUIS CAVA

Cuando uno se adentra en el tenebroso mundo de los mercados bursátiles en busca del ansiado beneficio, tiende a su vez a buscar el método mágico u oráculo divino en forma de analista financiero. Dentro de este espectro de deidades financieras, hay unos poquitos que destacan sobre el resto. Se pasean por los medios de comunicación, dan innumerables seminarios y cursos, contestan dudas en foros de internet a sus perdidos seguidores y de vez en cuando incluso hasta escriben algún libro.

                No es por ser criticón, pero a veces me pregunto si alguno de ellos ha comprado alguna acción alguna vez. Da la sensación de que hacen más dinero vendiendo su sistema a sus seguidores, que poniéndolo en práctica invirtiendo en bolsa. Seguramente en muchos casos sea así. Siempre se ha dicho que durante la fiebre del oro en el viejo oeste, hicieron mas fortuna los vendedores de picos y palas que la ingente multitud que atraída por el dorado metal, se aventuró a buscar fortuna. Algo muy parecido creo que ocurre con la bolsa y los analistas que venden su sistema.

                Lo que sin embargo no significa que haya que cerrar los ojos y taparse los oídos ante alguno de estos analistas. Siempre se aprende algo y puede resultar muy ilustrativo en algunos casos. Cada uno que se forme y se informe. Y después que nadie eche la culpa a nadie de las consecuencias de una mala inversión.  A veces se puede acertar equivocadamente o equivocarse acertadamente, pero lo que está claro es que nadie tiene el poder de la adivinación.

                De entre elenco de analistas, hay algunos que destacan sobre otros por su carisma y su capacidad de comunicación. Independientemente del contenido y del discurso, me gusta especialmente siempre que tengo ocasión escuchar a José Luis Cava. Un analista financiero independiente que procede de banca y que como ha confesado en alguna entrevista, se ha arruinado por lo menos un par de veces. Es todo un espectáculo verlo.

                Aquí podéis ver un video de Cava en el Trading Room, de febrero de este año y publicado por Estrategias de inversión TV. Es un poco largo pero merece la pena.

                Básicamente Cava dice que consumimos información financiera de mala calidad. Lo que nos dice la prensa y los medios hoy, ya es el pasado. Y no sirve para orientarnos en nuestras inversiones. Por eso propone un sistema de especulación vinculado a la evolución de la curva de tipos de interés y su inseparable Leading indicator, como indicadores adelantados. Todo ello en un marco de inversión de medio y largo plazo, que es donde dice que realmente se hace dinero y no en el trading minuto a minuto.

                Siempre me dijeron, que por muy convincente que suene un argumento, nunca hay que tomarlo como dogma de fe y cuestionarlo.  Seamos inteligentes y aprendamos, pero siempre con juicio crítico.

                Quien se quede con ganas de mas tras ver a José Luis Cava, puede ir a las librerías a comprar el último “pico y pala” que ha publicado, “El arte de especular” del año 2006 o tambien consultar www.bolsacava.com.

PRODUCTO DE LA SEMANA | VISA CEPSA CITIBANK

Hoy quiero comentar las características de esta tarjeta de crédito de Cepsa en alianza con Citibank. Con ella podemos ahorrarnos unos cuantos euros. Algo que nunca viene mal, pero especialmente en los momentos actuales. Como todos sabemos el precio del combustible está por las nubes y la crisis aprieta el bolsillo.

                En primer lugar comentar que se trata de una tarjeta dentro de programa de fidelización “porque tú vuelves”. El atractivo de esta tarjeta son los descuentos. Permite  ahorrarse un 5% en combustible en las estaciones de servicio Cepsa adheridas y un 1% en cualquier otro tipo establecimientos, excepto otras estaciones de servicio de otros distribuidores. Mas ahorro, aunque la media del coste de las tarjetas de crédito es de 26€, esta tarjeta es gratuita. Según se publicita, gratis para toda la vida.

                Además se trata de una tarjeta que se puede domiciliar en cualquier entidad bancaria. Y lleva asociado un seguro de protección contra robo o daño accidental.

                Todo esto tan bonito, tiene una serie de matices. Decir que las condiciones de descuento de la tarjeta, han variado respecto a lo que había anteriormente. El 5% de descuento se desglosa en un 3% de descuento inmediato al pagar en las estaciones de servicio de Cepsa y el 2% restante se acumulará en forma de puntos de descuento si se superan los 300€ de compra mensuales. Lo mismo ocurre con el 1% sobre el valor de las compras en restos de comercios, se acumula también en forma de puntos de descuento, pero sin establecer importe mínimo en compras.

                Se acumulan 5 puntos de descuento por cada litro de combustible y 15 por cada euro gastado en las tiendas Cepsa. Cada 1.000 puntos-descuento equivalen a 1€ a canjear en compras de combustible, en tiendas Cepsa o en catálogo de regalos Cepsa. Además se asignan un 40% de puntos-dto. En la estación de servicio habitual, en la que hemos presentado la solicitud de la tarjeta.

                Respecto a lo de gratis de por vida hay que decir, que el banco emisor (Citibank), lo puede cambiar cuando le venga en gana. De hecho en sus otras tarjetas de crédito, menciona en sus condiciones generales que puede cobrar cuota anual si la tarjeta se mantiene inactiva durante más de un año. O que pueden cambiar las condiciones generales cada cierto tiempo. Hay que decir que no he conocido el caso de nadie que le hayan cobrado cuota, pero que por poder, pueden.

La solicitud se puede presentar en cualquier estación de servicio o por internet través de la web www.porquetuvuelves.com rellenado el formulario.

Valorando la tarjeta, resulta un poco tedioso andar calculando el gasto para obtener el descuento adicional vía puntos. Por lo demás, teniendo en cuenta el descuento fijo y que se trata de una tarjeta de crédito sin coste,  con la comodidad de domiciliación externa, la puntúo con un 8 sobre 10.

LA JUGADA MAESTRA DE IBERDROLA | JAQUE DE IBERDROLA A ACS

Es un secreto a voces, que la compañía eléctrica presidida por Sánchez Galán, no quiere ver ni en pintura a ACS en su consejo de administración. Desde que ACS, la constructora presidida por Florentino Pérez, mostrase su interés por hacerse en 2006 con el 10% del capital de la eléctrica, los púgiles empresariales han librado ya varios asaltos en su largo combate.

                A mediados del año pasado cuando ACS ya controlaba un 12% del capital de Iberdrola, recibió un golpe bajo por parte de la eléctrica presidida por Sánchez Galán, cuando este impugnó las cuentas de ACS del ejercicio 2009. Bien barato les costó crear malestar en el seno de la constructora. 600.000€ euros tuvo que desembolsar Iberdrola, para hacerse con el 0,0064% del capital de ACS, que a su vez es su mayor accionista. Con esta maniobra, ya como accionistas, pudieron presentar la impugnación, denunciando que las cuentas de la constructora no reflejaban la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera.

                Mientras tanto Florentino Pérez avisaba de que incrementaría su peso en la eléctrica y que accedería al consejo. Tanto es así, que ACS a comienzos de 2011 ya poseía el 20,2% de Iberdrola. Sin embargo esta última acudió a la justicia para cerrar las puestas a ACS, aduciendo en este caso, que ambas compañías entraban en competencia en ciertos ámbitos empresariales. Lo que ha permitido por el momento mantener el veto a ACS de acceder al consejo de administración.

                De una parte, Sánchez Galán argumentaba, que lo único que pretende es defender el interés social y de otra Florentino Pérez, que seguiría incrementando su posición hasta el 30% y si es necesario lanzar una OPA.

                Ante este escenario, Iberdrola ha dado hoy la noticia del día, al comunicar que va a recomprar a su filial Iberdrola Renovables. Una jugada maestra en el plano financiero y estratégico. Si bien, la filial de renovables, que saltó al parqué en diciembre de 2007 a un precio por acción de 5,30€ OPV, ahora les recomprada por 2,976€ la acción. Una prima adicional del 8,84% respecto a como estaba cotizando, pero un 44% por debajo de lo que Iberdrola recaudó con la colocación de la filial. Negocio redondo, venta por 4.477 millones de euros y recompra por 2.515 millones. Gana Iberdrola, pierde una vez mas el inversor minoritario y de rebote consigue diluir el peso de ACS en Iberdrola desde el 20,2% al 19,2%. Si además esta absorción de produce con pago previo de dividendo, la plusvalía de Iberdrola por la operación en estos tres años podría alcanzar los 2.965 millones de euros.

                Este proceso de concentración, sirve además para empachar el apetito de ACS por controlar y engullir a la eléctrica. Pero la cosa no queda ahí. Tampoco es nuevo el interés de Iberdrola por hacerse con el control de Gamesa. Antes de que se llevase a cabo la OPV de I.Renovables, ya hubo rumores de OPA de Iberdrola sobre Gamesa. Que decía tener un elevado interés, por su” encaje estratégico y alto potencial”. A día de hoy cuenta con un 19,57% y podría servir como obstáculo a ACS, la pretensión de Iberdrola sobre Gamesa en última instancia.

Estaremos atentos a los movimientos empresariales que pudiesen ocurrir, pero está claro que la pelea de gallos está abierta y entre tanto veremos si el accionista particular termina del lado de los perdedores o de los ganadores.

              Noticias relacionadas: OPAS y RUMORES BURSÁTILES en 2011

LA CRISIS (II) | ¿QUIÉN LA PAGARÁ?

            Cómo abordaba días atrás, en esta crisis, había a nivel local responsabilidades que depurar desde ámbito del sector privado y de lo público.

En cuanto a los poderes públicos, me gustaría centrarme en los que con sus decisiones políticas mueven mucho dinero: Gobierno de España y principales Ministerios, gobiernos autonómicos o/y forales, ayuntamientos de grandes ciudades y cajas de ahorro.

Aproximadamente el 50% del total del dinero del Estado lo gestiona el Gobierno de España y sus Ministerios.

En este caso parece claro que las decisiones titubeantes, equivocas o absolutamente contradictorias han lastrado al Gobierno de Zapatero bajando sus índices de confianza a mínimos, tanto dentro como fuera del país.

Se le ha criticado por falta de previsión, por tomar medidas tarde para no perjudicar su imagen, por el excesivo endeudamiento sin verdadera necesidad de ello (planes E); que han dejado al país al borde del abismo.

Si esto fuera poco, las medidas tomadas son absolutamente antisociales, improvisadas y precipitadas. Por lo que viendo el panorama del empleo con, como poco, el 20% de parados; la pérdida del poder por parte del PSOE está prácticamente garantizada.

Ellos pagarán por la crisis.

Además del Gobierno, el PSOE dirige otros importantes resortes de poder algunos de los cuales también se han caracterizado por la mala gestión: Castilla la Mancha, Junta de Andalucía, o en cuanto a las cajas: CCM, Caixa Catalunya, Caja España, y algunos ayuntamientos importantes entre otros.

 

FUSIÓN DE LAS CAJAS VASCAS | LA HISTORIA INTERMINABLE

No se pueden enumerar las veces que se ha planteado la fusión de las tres cajas vascas. Mucho antes de que comenzará la crisis y en muy diversos escenarios, este proyecto de concentración bancario, ya dio origen a sus primeras secuelas hace ya varios años. La vez que más cerca estuvo de lograrse, fue cuando la fusión hilada apresuradamente por el PNV, tuviese su tropiezo final en la asamblea de Kutxa. Dónde se presume que los cuatro votos de Ezquer Batua, que en principio iban a ser favorables, frustraron finalmente su consumación al abstenerse.

Después de eso, hemos vuelto a ser testigos de nuevos intentos. Esta vez marcados por la necesidad y la asfixia de la crisis financiera. Aunque las tres cajas presentan una posición suficientemente solvente, el tamaño sí importa en este campo y juega un papel decisivo en la viabilidad a futuro de las tres entidades. Como ya ha advertido el banco de España en varias ocasiones, sería conveniente que aumentasen su tamaño, para tener acceso a financiación en los mercados financieros. Por no decir, que la concentración de Caja Vital, Kutxa y BBK, debería de ser el tipo de procesos de concentración que deberían verse. Ya que darían lugar a una entidad sólida y representativa, pues según datos hasta finales del 2010, las tres entidades alcanzaban un 12% de Core Capital de media.

¿Por qué no se materializa la fusión a tres?

En el plano técnico, es una de las fusiones que garantizan una concentración menos traumática y más óptima desde el punto de vista financiero. A penas hay duplicidad de redes de oficinas. Tan sólo serían necesarios ciertos ajustes en las grandes ciudades y en los servicios centrales. De hecho, está tan pensada la integración, que las cajas vascas junto a Caja Navarra, ya fueron objeto de sanción por la CNC (Comisión Nacional de Competencia)en octubre de 2007, por pacto de no competencia y coordinación de comportamientos competitivos. Una multa de 24 millones de euros que fue recurrida, pero que acusaba a las cuatro entidades de operar como un cártel.

 Desde mi punto de vista, era evidente que no abrían sucursales en los territorios rivales para evitar la duplicidad de redes. Caja navarra fue la oveja descarriada que después de aquello comenzó una escalada de expansión comercial, que la enfrentó especialmente con la Kutxa, que respondió abriendo numerosas oficinas en navarra.

En mayo de este año habrá elecciones en ayuntamientos y diputaciones. No hay mas que ver las continuas declaraciones de los representantes políticos de PP, PSE-PSOE y PNV, para darse cuenta de que la respuesta a la pregunta planteada, es simplemente que el obstáculo es político. Habrá que esperar hasta las elecciones, porque cada partido desea saber con que influencia cuenta en los órganos de gestión antes de mover ficha. Patxi López, negaba recientemente presiones del gobierno central a facilitar la concentración bancaria. Luego al final todo se resume, a que los consejos de administración de las cajas, son meros teatrillos en el que los títeres políticos hacen su función para sí mismos, en vez de representar a la sociedad vasca. Dicho de otro modo, si las cajas estuviesen gestionadas por técnicos financieros, ya se hubiese hecho, pues pesaría más el criterio económico que el deseo de poder de los partidos políticos.

INVERTIR EN BOLSA | ELECCIÓN DEL BROKER ADECUADO

Antes de comenzar a invertir en bolsa, uno de los aspectos que debemos analizar para rentabilizar nuestras inversiones, es la elección de un intermediario o bróker idóneo para nuestra operativa.

No es lo mismo hacer muchas operaciones al día y a corto plazo, que pocas y con horizonte de largo plazo. Luego en primer lugar habrá que distinguir entre brokers dirigidos al trading y al buy&hold.       

La mayoría de las personas que quieren iniciarse en la inversión en bolsa, normalmente suelen acudir a su caja de ahorros o banco habitual. Que en la mayoría de los casos raramente suele ser la opción más económica.

Antes de nada hay que conocer qué tipo de comisiones pueden repercutirnos cuando operamos en bolsa, que se comen parte de nuestros ahorros o beneficios. Por un lado tenemos los cánones de contratación y de liquidación, que se pagan a Iberclear (la plataforma de depósito y  liquidación bursátil en España). De otra y en caso de la caja o banco a través del que operemos no sea miembro de la sociedad de valores, habrá que pagar un corretaje. Ya que estas cajas o bancos, tendrán que traspasar esa orden  a la sociedad o agente de valores que les de servicio. Por último la comisión de intermediación. Que es el coste variable que nos cobrará nuestro intermediario bursátil por nuestras órdenes de compra y venta.

                Otras comisiones que podremos soportar, serán las comisiones de administración y custodia que se soportan por la cuenta de valores abierta en la que tenemos anotadas nuestras acciones. Dependiendo de casos, se pagará sobre el valor total de efectivo de nuestra cartera o sobre el valor nominal de cada acción. La periodicidad, también depende del intermediario, que puede ser mensual, trimestral, semestral y anual. Y en muchos casos con un importe fijo.

                Además tendremos asociada a esta cuenta de valores una cuenta corriente en la que tenemos depositada nuestra liquidez y que sirve de contrapartida a la liquidación de nuestras operaciones de compra y de venta. Sobre esta, también es posible que soportemos una comisión.

                Vistos los principales costes para la operativa, queda claro que será más económico operar mediante sociedad o agencia de valores en principio, ya que nos ahorraremos los gastos de corretaje. Y las comisiones de intermediación suelen ser más competitivas. Sin embargo también repercuten de media, costes más altos en concepto de administración y custodia.

                Para el efectivo líquido que mantenemos a la espera de invertirlo, lo ideal sería contar con una cuenta asociada que fuese remunerada y con disponibilidad total. Obviamente a poder ser, sin comisión de mantenimiento. La pega está, en que normalmente esto es algo que no suelen ofrecer las sociedades o agencias.

                Luego hay que analizar el volumen medio por operación y la frecuencia, para estudiar cual es más rentable. Ya que las sociedades o agencias, en ocasiones tienen unas tarifas fijas por tramos de importe que no se rentabilizan si no se opera con cantidades superiores a 5.000€.

                Con todo lo dicho algunos de los más atractivos son por ejemplo:

·         Self Bank

Es posible tener una cuenta asociada remunerada y sin coste de mantenimiento. La periodicidad de liquidación de custodia es mensual, pero si se hacen al menos tres operaciones al mes, no se cobrará. Comisión de 2,95€ hasta 1.500€ y 5,95€ desde 1.501€ hasta 6.000€ por operación.

·         Click Trade

Coste único de 8€, un 0,08% sobre el montante total. Empieza ser rentable a partir de operaciones superiores a 10.000€. No tiene comisiones adicionales de custodia, administración, mantenimiento ni de ningún otro tipo. Pero no hay opción de cuentas remuneradas.

LA CRISIS (I): ¿QUIÉN LA PAGARÁ?

Agradezco la difusión  a AhorroCapital y el inefable trabajo realizado por el autor de este blog. Las aportaciones hechas hasta hoy, buscan la objetividad en los datos y la información útil en estos días de tanta desorientación.

Pero en aras a dotarle de mayor diversidad de voces y contenidos; nos hemos animado a escribir estas primeras líneas con la intención de tratar de adentrarnos en los resbaladizos espacios de dialécticas más teóricas.

Por lo tanto, mi intención es generar cierta polémica, reflexión y debate sobre los distintos temas de actualidad relacionados con la economía, la Política, las políticas y la sociedad.

LA CRISIS: ¿QUIÉN LA PAGARÁ?

Nuestros principales cargos políticos y económicos, en distinta medida, son susceptibles de acceder a las más altas cotas de retribución. Se supone que sus salarios tienen que ver, entre otros, con los dictados del “mercado”, la “productividad” o sus niveles de “responsabilidad”.

En lo referente a este artículo me gustaría centrarme sobre todo en el caso de España que, con sus particularidades, camina desgraciadamente con paso firme por la senda de una crisis que, no me olvido, tiene dimensión internacional.

En mi opinión, cargar la culpa de la crisis al sufrido contribuyente de la calle se me antoja inmoral e injusto. Porque, si bien es verdad que debido en parte a la inagotable avaricia del ciudadano, casi nadie dejó pasar la oportunidad de enriquecerse con el fácil método de la compra venta de inmuebles a precios casi exponencialmente crecientes alentados por la contagiosa fiebre del crédito fácil y el dinero barato, que la zona Euro mantenía por el bien de otras economías, como la alemana.

Parece claro pues, que los responsables últimos de toda esta euforia colectiva fueron quienes desde sus altos cargos y con sus decisiones políticas y económicas propiciaron tal escenario de “orgía” financiero-inmobiliaria.

Llegados a este punto y volviendo a la pregunta del titulo “¿quién paga la crisis?”, quisiera diferenciar entre los altos cargos políticos o públicos y los altos cargos económico-privados, como son los gerentes de grandes corporaciones privadas.

En primer lugar hablaremos de lo que creo que ambos tienen en común.

Por un lado, muchos de ellos se postulan como los verdaderos responsables de la crisis, ya que son sus decisiones las que en buena medida la han generado, por lo que deberían responder por ello ante la sociedad. Yo soy de los que pienso que los gerentes cobran más, entre otras cosas, porque asumen más riesgos y responsabilidades.

Por otro lado, en última instancia, son ellos mismos los que se ponen el sueldo.

Esto lo digo a sabiendas de que hay unos teóricos mecanismos de “control” para eso; así, en las empresas privadas esto lo decide o mejor dicho lo avala la Junta General de Accionistas en el caso de las SA, u órganos análogos en otro tipo de corporaciones. Respecto a los cargos públicos, en último término son órganos elegidos “democráticamente” los que aprueba las subidas de sueldos.

Pero en realidad todos sabemos que tanto unos como otros son prácticamente los únicos privilegiados que deciden lo que cobrarán a fin de mes.

En segundo lugar, quisiera hablar de lo que les diferencia en cuanto a la asunción de responsabilidad respecto a la crisis.

Antes de nada quiero aclarar lo que pienso del poder político.

Hoy día los políticos son, ante todo, gestores de lo público. La gente los valora o critica, en buena medida, por sus resultados económicos.

La mejor gestión suele ir acompañada de mayor calidad de vida para los ciudadanos. Por lo tanto, las supuestas ideologías políticas, en mi opinión; van quedado relegadas. Se desea en los cargos públicos al mejor administrador.

En lo referente a las políticas soy partidario de, cuando sea posible, unos altos niveles impositivos y una clara mejora y reestructuración de los servicios públicos en aras a una mayor competitividad y productividad de los mismos.

Por decirlo de manera mas clara, envidio los modelos de los países nórdicos (Dinamarca, Noruega, Suecia…) con altos impuestos, la mayor calidad de vida, empresas competitivas y unos extraordinarios servicios públicos (vg. Educación…).

De ninguna manera satanizo el sector privado. Pero apuesto por empresas que hacen país por su arraigo y que generan, a todos los niveles, riqueza en sus sociedades (IKEA en Suecia, NOKIA en Finlandia o en cierta medida Grupo Mondragón (MCC) en Euskadi), frente a otras que buscan básicamente su beneficio particular o el de sus accionistas: ACS, Telepizza o Endesa.

En próximas fechas continuaré con el análisis, comentando las consecuencias de las decisiones de los agentes públicos y privados, así como su responsabilidad y sus consecuencias en la sociedad.

Leer continuación artículo>>>>>>>>>>>>>>> LA CRISIS (II)| ¿QUIÉN LA PAGARÁ?

EL ÍNDICE VIX DE VOLATILIDAD | EL ÍNDICE DEL MIEDO

Para todo inversor/especulador que se precie, hay una serie de indicadores y referencias bursátiles que se deben de conocer  y consultar. Tan necesarias de conocer, seguir y vigilar como las luces del cuadro de mando de nuestro coche.

                El índice VIX de volatilidad (Index volatility) es una de ellas. Técnicamente, es un oscilador financiero de volatilidad. Concretamente mide la volatilidad implícita en las opciones sobre el S&P500 a un vencimiento a 30 días.

                De forma sintética, condensa en un solo dato el miedo del mercado.  Su cálculo es complejo pero de sencilla interpretación. Valores altos, reflejan pesimismo o temor en el mercado. Valores bajos representan calma o fases alcistas en las bolsas. Numéricamente y por término medio, valores próximos a 40, nos marcan suelos de mercado, tendencias bajistas o fases de miedo y pánico. Por el contrario valores cercanos a 10 son señal de mercados tranquilos o en fase alcista y los inferiores y próximos a 20 pueden representar un techo de mercado.

                Es un indicador que comenzó a elaborarse a comienzos de los años noventa por la Chicago Board of Trade (CBOE). Calculan y difunden en tiempo real el VIX Index. Pinchando sobre el nombre, podéis consultar la página del CBOE sobre el índice y obtener algo más de información.

                En octubre 2008 y como consecuencia de la situación en los mercados por la crisis subprime, el VIX alcanzó su valor histórico mas alto, llegando a los 89,53.

                Su consulta a diario nos permite anticiparnos al sentimiento de mercado y prever  posibles tendencias y crisis.

                En la situación actual y como se puede ver en el gráfico, venimos de una relajación de la tensión de mercado, con un VIX en tendencia bajista desde hacía meses. Sin embargo recientemente y motivado por las tensiones en los países árabes, el indicador ha dejado un feo escape alza con un gap sobre 17,50. Con máximos en torno a 22,50 y hasta el 20,70, que reflejan cierto nerviosismo e incertidumbre. Hasta que el hueco dejado no sea rellenado, no volverá la calma. Por lo que la continuidad alcista de los mercados este en entredicho, al menos en el corto plazo.

                En freestockcharts, podeis seguir también su evolución.