4 Ventajas de los fondos indexados que todavía pocos conocen

A pesar de que en los últimos 5-7 años ha habido un gran avance de los fondos indexados y la gestión pasiva en España, todavía sólo representa un 3% del volumen total de activos bajo gestión en nuestro país. Mientras que en el conjunto de Europa estamos ligeramente por encima del 20% y en EEUU cerca de un 50%.

Que en España estemos tan alejados de las cifras de otros países desarrollados y con mercados financieros más evolucionados, me hace sospechar, que aún hay muchas personas que desconocen las ventajas de los fondos indexados y sus bondades frente a la gestión activa.

Aunque la razón principal es otra. La cadena de distribución de fondos en España está controlada en  oligopolio por los bancos comerciales. Y dado que los fondos indexados tienen unas comisiones de gestión ínfimas, dejan un beneficio nulo a quien los distribuye y por eso a los bancos no les interesa venderlos. Por eso no es de extrañar, que haya tanta gente aún, que no sabe nada de las ventajas de la gestión pasiva y tiene su dinero en los fondos de la casa que le vende el banco.

Otra losa que frena el avance de los fondos indexados enEspaña, es nuestro excesivo conservadurismo en lo que se refiere a las inversiones financieras. Y nuestro sesgo de preferencia sobre la inversión inmobiliaria y pensamiento tradicional. Lo que se ve reflejado en las ingentes cantidades de dinero en cuentas y depósitos que hay en nuestro país. Más de un billón de euros. También es cierto que una gran parte de ese dinero condenado a la pérdida, está en manos de personas mayores, que son los que tienen ahorros. Y que en su gran mayoría, si les preguntas, te dirán que no quieren líos con el dinero.

Principales ventajas de los fondos indexados

1.      Las rentabilidades de los fondos indexados baten al 90% de la gestión activa a largo plazo

Por suerte para la gran mayoría de los bancos comerciales, poca gente sabe que esto es así. Pero las estadísticas son demoledoras. Más del 90% de los fondos de gestión activa en los principales mercados desarrollados del mundo, no serán capaces de superar a los índices con los que se comparan en plazos de 10 años. A plazos más largos, el porcentaje es incluso mayor. Invertir en un fondo indexado no te garantiza ser el más rentable, pero te asegura estar en el podio de los ganadores. Puedes pensar que vas a poder escoger alguno de los fondos del 5% que sí supera a los índices. Pero lo cierto es que las probabilidades están en tu contra. Lo más fácil es que te subas a un fondo perdedor. Y si esperas el tiempo necesario para comprobarlo, habrás perdido unos valiosos años con la prueba. No merece la pena correr el riesgo.

2.   Los fondos indexados soportan unas comisiones de media, 10 veces inferiores a las de los fondos de gestión activa.

La principal razón que explica por qué los fondos de gestión activa, no bate a los índices, estando gestionados por los mejores y más competentes profesionales, son las comisiones (y los costes extra que generan los conflictos de interés). Los costes totales de los fondos de gestión activa son tan altos, que a la larga y por bueno que sea el gestor, no pueden batir a los fondos indexados después de comisiones. La capitalización compuesta de los costes, es un lastre inmenso. Un fondo indexado puede repercutir unos costes totales de entre 0,10%-0,20%. Mientras que los de gestión activa llevan una media entre 1,75%-2,25%, dependiendo del tipo de activos y mercados. Cada céntimo ahorrado, es un céntimo ganado. Y con los fondos indexados, a la larga, ahorras mucho dinero en costes de gestión, depositaría, análisis, etc. De ahí la diferencia. No hay más.

3.  La rotación de los fondos indexados es menor. Y en consecuencia, los gastos de brokeraje y transacción son más bajos, pagando menos impuestos por las operaciones. Y hay menos riesgo de error humano.

Los fondos de gestión activa en promedio, cambian mucho más la composición de su cartera de inversión. Lo que les lleva a incurrir en más costes operacionales y fiscales. Y todavía más importante, los fondos indexados están libres de errores de selección de activos. Porque no hay un gestor que tome decisiones y que pueda equivocarse con el timing, la estrategia o que le dé más o menos representación a unos valores u otros. Los cambios en los fondos indexados se realizan 2 o 4 veces al año a lo sumo, en base a criterios predefinidos y de forma automatizada. Mientras que la gestión activa soporta el coste del error humano.

4.    En los fondos indexados no hay riesgo de cambio de gestor, como si ocurre en muchos fondos de gestión activa.

Hay muchos casos notorios en la historia de la industria de gestión de activos, donde tras unos años de éxito, el gestor decide tomar su propio camino y montar su proyecto. Dejando tirado a los partícipes. Puedes ir bailando al son de los movimientos del gestor estrella o quedarte quieto viendo el desfile de nuevos gestores, sucediendo al anterior, sin saber si logrará que el fondo siga yendo bien o si caerá en la mediocridad. Los fondos indexados están gestionados automáticamente. No importa si cambia el comité de expertos que evalúa si las reglas de gestión se aplican correctamente. Porque el software o el algoritmo permanece. O en todo caso, mejora con los avances tecnológicos.

Conclusiones sobre los fondos indexados y la gestión pasiva

En resumen. Los mercados financieros cada vez son más eficientes y competitivos. Puntualmente, incluso por puro azar, siempre habrá algún gestor con resultados destacados. Pero a largo plazo, la reversión a la media es implacable. La gran mayoría de fondos que han tenido un buen comportamiento en los últimos cinco años, tiene una probabilidad bastante alta de hacerlo peor que la media en los cinco siguientes.

Por último, los fondos indexados gozan de una ventaja competitiva indiscutible frente a la gestión activa. Y es la paz mental que proporcionan. Al no tener que estar pendiente del mercado. Ni preocupado cuando van mal, por si el gestor ha entrado en una mala racha, preguntándote si se habrá equivocado o tendrá razón finalmente. O si la sucesión de buenos resultados se mantendrá y durante cuánto tiempo.

Mejor o peor, los fondos indexados te proporcionarán con seguridad la rentabilidad del mercado, menos unos pequeños costes. Siempre será así. Sin conflictos de intereses. No tendrás que preocuparte por nada más.

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