Gestión indexada. Estas son las claves de su éxito

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Hay una realidad silenciada, que es extremadamente importante que conozcas. La gran mayoría de los fondos de inversión que se comercializan, no son capaces de batir a su índice de referencia. Y cuando digo la gran mayoría, es en algunos casos y mercados, hablo de más del 90% de los fondos. 

Esto significa que, cualquier fondo que te ofrezcan en tu banco o cualquier fondo que escojas para invertir, en un plazo de cinco años, lo hará peor que el mercado en el que invierte con una probabilidad de 10 sobre 11. Las posibilidades de acertar con el fondo o con el gestor que genera alfa, son bastante bajas. 

Nadie quiere invertir en fondos que lo hayan hecho muy mal el año pasado. Pero invertir en los fondos mas rentables de los últimos años, tampoco es un criterio mejor para seleccionar un fondo en el que invertir o que te vaya a garantizar el éxito. De hecho, muchos de estos fondos destacados, unos pocos años después, suelen caer en la mediocridad o pasar a la cola de los rankings. Y sólo unos poquitos, persisten con el paso del tiempo. 

Porcentajes de fondos por países que no superan a su índice de referencia en periodos de 3 y 5 años

Si no te quieres volver loco tratando de adivinar cual será el próximo fondo estrella, tienes una solución muy fácil para conseguir una rentabilidad decente para tus ahorros. Nadie sabe cual será el mejor fondo a 5 años y es muy difícil acertar. Eso es sólo algo que vemos después, con el paso de los años. Sin embargo, si sabemos con total seguridad, como batir al 90% de los fondos. La gestión indexada, es la respuesta. 

Te pondré un ejemplo. Imagina que decido confiar en Francisco García Parames, por todo su historial de éxito cosechado en su época en Bestinver e invierto mi dinero en Cobas internacional, esperando que se repita un comportamiento similar al que obtuvo en el pasado. Es un gran gestor, confío en su filosofía de inversión y comprendo su proceso inversor.  

Bueno, la realidad que tenemos hoy, es que Cobas Internacional, es uno de los peores fondos de su categoría, desde que inició su andadura. Y eso no me deja muy contento. Pero el equipo gestor es excelente, explican muy bien sus ideas de inversión y el gestor estrella está al frente, jugándose su dinero conmigo. Así que decido esperar, y aguantar el horizonte temporal adecuado. Pongamos que otros 8 años. 

Si en ese plazo, al final de todo, resulta ser que Cobas Internacional, no se comporta como lo hizo Bestinver Internacional en la época que lo gestionó Francisco García Parames y me da una rentabilidad peor que la del mercado, habré perdido 10 años, pagando comisiones totales de gestión del 2% anual para nada. Cuando podía haber confiado en la gestión indexada, y con total seguridad haber estado por delante del 90% de los fondos que hay en el mercado. 

Es decir. Que no necesito realmente acertar con los mejores fondos del mercado, para obtener una buena rentabilidad a largo plazo para mi dinero. Y ese creo, es en gran parte una de las claves del éxito de la gestión pasiva indexada

Muchas veces, el resto de la industria de fondos, critica los fondos de gestión indexada, con el argumento de que, si inviertes en ellos, tu dinero está a la deriva a merced de la corriente y que, de esta forma, nunca vas a poder beneficiarte de las mejores oportunidades de inversión, que se esconden en el mercado y que los gestores activos se esmeran en buscar y seleccionar. 

Pero, esto no es del todo cierto. Los fondos de gestión indexada invierten en índices, que se transforman con el paso el tiempo en un proceso dinámico. Dando entrada a nuevas compañías que crecen y obtienen beneficios con sus modelos de negocio y dando salida a las menos eficientes o que fracasan. Generando un flujo de compañías que entran y salen, relevándose en un proceso de supervivencia y selección natural. 

Al índice sólo llegan las acciones de las compañías más productivas y que mejor se han gestionado. Muchas de ellas tendrán con el paso de los años un comportamiento mediocre a largo plazo, pero también invertirán en las acciones de las empresas más innovadores y rentables, que serán las que más rentabilidad aporten a los índices. 

Por lo que, invirtiendo tu dinero mediante fondos de gestión indexada, nunca te perderás el crecimiento de un Amazon o del próximo Apple. Y lo que es mejor, te beneficiarás de todo su crecimiento íntegramente, hasta que dejen de ser rentables o atractivas. 

Piensa una cosa. Si tuvieses la suerte de haber invertido en la acción más rentable del mercado al cabo de 20 años, ¿estas seguro de habrías sido capaz de mantenerla en cartera todo el tiempo para beneficiarte de todo tu crecimiento? Yo te lo puedo contestar. Casi con total probabilidad, salvo que estuvieses en coma en todos esos años, en el momento que hubieses visto que, habías doblado tu dinero, venderías y saldrías corriendo, si no antes. Y de ese modo te hubieses perdido todo el crecimiento restante. 

Pero eso con los índices no pasa. Si tu inviertes en un fondo de gestión indexada, al final inviertes en todas las compañías que están en el índice ponderadas por su capitalización. Y ves el conjunto, no el resultado individual de una sola acción. Con lo que además de protegerte de tus errores de comportamiento como inversor, reduce los riesgos a los que te expones. 

Además, en la gestión indexada, los costes y las comisiones de gestión, son hasta un 80% más bajas que en los fondos de gestión activa. No hay que pagar equipos de analistas, ni el ego de gestores estrella. Quitarse esa piedra de la mochila a largo plazo, te puede permitir llegar mucho mas arriba que la gran mayoría de fondos. 

Por eso yo creo, que servicios de gestión que trabajan con las mejores gestoras de fondos indexados como Indexa Capital, Finizens o investMe, están teniendo tanto éxito. Y eso que en España todavía tienen una cuota de mercado muy pequeña. Si quieres probarlos y contratas de mi parte pinchando en los importes, el primer año no pagas comisión de gestión por los primeros 10.000€, 12.000€ y 15.000€ respectivamente. 

No quiero decir con todo esto que desprecie totalmente los fondos de gestión activa. De hecho, pienso que pueden ser complementarios. Pero si que tengo muy claro, que los fondos de gestión indexada, son los mejores cimientos para construir patrimonio. Y no es que haya tardado mucho tiempo en darme cuenta, sino que, hasta hace poco tiempo, no teníamos acceso en España a estas herramientas que ya llevan muchos años en uso en otros países. 

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4 comentarios:

  1. los únicos pero que le veo a la inversión indexada es que si se pone de moda, como en su tiempo le pasó al Value, acabará dando rendimientos peores que otras alternativas.

    También está el hecho de que al indexarte automáticamente se compran empresas que tal vez no quisieras tener simplemente por estar en el índice y que los beneficios y dividendos se reinvierten automáticamente esté al precio que esté el mercado, aunque esté caro y a mi me suele gustar comprar en oferta ¡Jajaja!

    Un saludo y gracias por la entrada.

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    1. Hola Luis C.

      Para que la inversión indexada generase una distorsión real en el mercado, tendría que ser muy mayoritaria. En españa la cuota de mercado de la gestión indexada es ridícula. No llega ni al 2%.

      Evidentemente al invertir en el índice, compras muchas empresas mediocres y algunas malas. pero también captauras la rentabilidad de todas las buenas. Y los índices por definición se depuran ellos sólos expulsando a las acciones de las empresas menos eficientes. Es como disprar con un trabuco. No puedes fallar y a la vez diversificas y reduces el riesgo.

      Lo que si que generan los indexados son importantes flujos de dinero comprador y vendedor, cuando entra o sale una accion del índice.

      Es una estrategia eficiente. No es la mejor, pero es la que tiene más probabilidad de éxito.

      Un saludo.

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  2. Yo me gusta mucho más las acciones directas y tengo el 95% en ellas.
    Cuándo empezó el value metí y meto cada mes 60e.Y llevo dos años y perdiendo y eso si ellos su 2% no lo perdonan.En el momento q recupere lo sacó todo.
    Tengo otro fondo Vaelo y muy contento y comisión mínima.
    Si vendo Metavalor igual hago lo q tú dices.
    Saludos

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    1. Hola José.

      Por ciclo económico, no es momento de inversión en valor. Su tiempo llegará dentro de unos años. Por el momento sufrirán. Ahora los que ganan son los que tienen sesgo growth. Levan una racha muy larga, pero caerán como todos y reviertirán a la media.

      Comprando acciones directas tienes muchas más posibilidades de equivocarte. Entiendo que lo hagas, porque te resulta más próximo y parece que sabes mejor donde tienes tu dinero. Pes más fácil que cometas errores invirtiendo así. Además, es mucho mesno eficiente fiscalmente en comparación con los fondos de inversión.

      Un saludo.

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