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lunes, 21 de mayo de 2018

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Cómo invertir en fondos indexados de bajo coste


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Si no te ha ocurrido aun, un día te darás cuenta de que el banco sólo te recomienda productos de inversión caros que tienen pobres resultados. Si llevas tiempo invirtiendo por tu cuenta, en algún momento, harás balance y descubrirás que llevas años haciendo el tonto. Si hubieses dejado el dinero en un triste plazo fijo o en un bono a diez años habrías sacado la misma rentabilidad o más sin calentarte tanto la cabeza ni llevándote tantos disgustos. 

A lo mejor incluso llegas a la conclusión de que ni tu cuando lo has intentado por tu cuenta, ni otros, cuando has dejado que lo hagan por ti, sois capaces de conseguir una rentabilidad superior a la del mercado. Y que por tanto lo mejor hubiese sido invertir en fondos índice de bajo coste. Bueno, aun estas a tiempo. Estas son las opciones que tienes para invertir en fondos indexados en España. 

La esencia es que, si inviertes en el mercado, deberías obtener la rentabilidad del mercado, menos las comisiones de hacerlo. Y si sabes que las comisiones de invertir de forma activa son mayores que las de hacerlo de forma pasiva, invirtiendo con fondos indexados vas a sacar más con menos dolores de cabeza. 


La realidad es que la inversión en fondos índice y ETF en España no está muy extendida. En España tenemos un sistema financiero dominado por los bancos comerciales, que no ganan nada vendiendo fondos indexados ni ETF. Y con los que en comparación sus fondos y los productos que ellos venden, suelen quedar bastante en evidencia. Por esa razón no les interesa que sepas de la existencia de estos otros instrumentos de inversión.

¿Qué rentabilidad puedes esperar a largo plazo con fondos indexados de bolsa?

Descontando la inflación, la rentabilidad esperada puede estar en torno a un 6-7% anual de media a largo plazo. Rentabilidad que puede verse mejorada por aportaciones o suscripciones a largo plazo. 

¿En qué consiste la inversión en fondos indexados a largo plazo?

Se trata de invertir de la forma más sencilla posible, con los menores costes que se pueden aplicar, eliminando la impulsividad que provocan las emociones, matando el ego de querer batir al mercado, aplacando la codicia de querer conseguir mucho dinero rápido y dejando al tiempo hacer su efecto multiplicador. 

Cómo invertir en fondos indexados de bajo coste en España

Lo  puedes hacer por tu cuenta o lo puedes hacer por cuenta de un tercero. Si lo haces tú, tendrás que seleccionar los fondos, buscar el bróker o la plataforma de distribución de fondos y estar pendiente para hacer las aportaciones a tus inversiones y rebalancear cuando sea necesario para que la inversión no se salga de los parámetros de riesgo que quieres asumir. 

Los fondos disponibles en España y que necesitas para hacer tu cartera de fondos de gestión pasiva son de Amundi, Pictet y Vanguard. Y los puedes contratar a través de Renta 4, BNP Paribás (que me parece la plataforma de fondos más completa) o SelfBank. La cual esta última también utilizo y en la que si inviertes 5.000€ en fondos te puedes llevar 30€ de regalo con el plan amigo, abriéndote cuenta e indicando el correo ahorrocapital@gmail.com como correo del amigo de referencia. 

Puede ser un poco rollo lo de hacerlo por tu cuenta, porque hay que tener unos mínimos conocimientos para seleccionar los fondos, elegir los momentos de inversión, manejarse con la plataformas y puedes encontrarte con el problema de la imposibilidad de automatizar las suscripciones o los mínimos de inversión por fondo. 

Estos que ves aquí, son algunos de los fondos que hay disponibles y el TER o costes totales que tiene cada uno. 

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La otra opción es usar un roboadvisor o gestor automatizado de inversiones. En España en los últimos años han surgido varios. Y lo bueno de tener alternativas, es que al haber competencia y variedad es bueno para nosotros como inversores, porque trataran de abaratar los costes para competir entre sí. De hecho, aunque en esencia son muy similares, hay bastante donde elegir. Indexa capital, InBestMe, Finizens, Finabest

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Mi recomendación personal es Indexa Capital que está un poco más rodado y llevan 93 millones de euros gestionados o el plan de inversión de Finizens que acaban de lanzar. Ambos robo advisor están regulados y autorizados por la CNMV y utilizan Banco Inversis, uno de los bancos más solventes del sistema financiero español, como entidad depositaria de las inversiones. 

Para Indexa Capital, tengo un enlace de recomendación con el que puedes invertir 10.000€ sin comisión de gestión durante un año. Yo lo recomiendo, porque es el que utilizo y porque al igual que tú, ganaría 1 año sin comisión de gestión para 10.000€. La esencia de este método de inversión es reducir los costes al máximo para maximizar a largo plazo la rentabilidad del mercado, así que aplico lo que predico. 

Una vez elijas como vas a invertir en fondos indexados, faltaría por definir la proporción de renta fija y renta variable así como sus aportaciones. Tienes que olvidarte de la volatilidad de tus inversiones, pero por si acaso, fija una distribución entre bolsa y renta fija que te deje dormir cuando vengan los malos momentos. 

Tus fondos índices deberían ser fondos globalmente diversificados. Y una de dos, o aportas sistemáticamente una cantidad que ahorras todos los meses o aprovechas las caídas del mercado para suscribir el dinero que vas ahorrando. Y ya lo tienes. Un sistema de inversión sencillo que te va a proporcionar una rentabilidad mejor que la del 95% de fondos de inversión que puedes contratar en el mercado. ¿Alguna duda?

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12 comentarios :

  1. En este campo creo que los etfs indexados baten a estos fondos por tener costes más bajos. No es difícil encontrar etf con gastos menores al 0,10%

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    1. Hola Juanjoo.

      Los ETFs pueden batir a los fondos indexados en costes, aunque también hay fondos índice muy baratos. Pero lo que no superan es la ventaja operativa y fiscal que tienen. Hacer nuevas aportaciones y rebalancear es mucho más sencillo. Salvo que lo hagas bajo el paraguas de un roboadvisor.

      Un saludo.

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  2. A mi me surge una duda con los indexados. Si replican un indice, que pasa cuando el mercado está bajista? Alguien sabe como va esta parte?
    Gracias

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    1. Pues muy sencillo. Si el índice cae el fondo indexado también.

      Si das por hecho de que el mercado te proporciona la mejor rentabilidad esté en la fase que esté de mercado, tendrás que estar preparado para aguantar las caídas o en su caso, aportar más dinero para aprovecharlas.

      Un saludo.

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  3. Hola soy Marius del roboadvisor inbestMe :) Gracias por la mención y estoy a vuestra disposición si tenéis cualquier consulta. ¡Gracias!

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    1. Hola Marius.

      Gracias por comentar. ¿Pordrías explicarnos cómo funcionan vuestras carteras de ETFs? Minimos de inversión, costes, cómo hacéis los rebalanceos, etc.

      Gracias y un saludo.

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  4. Sí. Yo tengo muchas dudas. Las planteo de forma reflexiva y en dos posts por su extensión.
    1. Supongamos como ejercicio teórico que la inmensa mayoría de los ahorradores somos inversores muy críticos y selectivos, e invertimos con buen juicio en fondos índice o en fondos de gestión activa de calidad, véase Growth, Value o Blend que han demostrado un buen recorrido histórico de rentabilidades por su equipo gestor, aunque ello no augure rendimientos futuros. (Lo difícil es elegir un fondo de gestión activa en el presente y esperar que esté en ese 9-12% que supera el promedio durante un tiempo, incluso aunque uno escoja un inversor que ya lo ha conseguido en el pasado.)
    Si todos invirtiéramos en fondos indexados, ¿llegaríamos todos a ser ricos a largo plazo? o ¿sólo se puede ser rico en función de una estadística condicionada a que la mayoría no invierte con criterio y buen juicio? Es decir, sólo seremos ricos en tanto la mayoría de fondos no sean más eficientes que el mercado, y muchos estén en ellos por el vendemotos particular del comercial bancario, que juega con la baza de un ahorro totalmente bancarizado por la baja cultura financiera de la población.
    Para mí, una persona rica es alguien que fundamentalmente no necesita trabajar para vivir, por tanto dispone de todo su tiempo vital, y puede mantener un nivel de vida por encima de la media de la población. Pero en esencia, eso siempre es minoritario, porque si todos somos ricos, nadie es rico. Es decir, si todos tenemos la misma estatura, nadie sería ni alto ni bajo respecto a una media de la población. La cuestión trascendente de fondo es, si sería viable un mundo donde nadie tenga necesidad de trabajar, y esto tendría sin duda una repercusión trascendente sobre la economía y en consecuencia las finanzas.
    Lo que me ha parecido intuir de forma general a través de la lectura de algunos artículos, es que invertir en fondos índice es la panacea para ganar consistentemente patrimonio hasta poder ser financieramente independientes; es decir, no necesitar trabajar para vivir (lo que yo llamo rico). Lo que a mí me resulta sospechoso (desde mi ignorancia) es si eso sería posible para todos y qué implicación tendría si todos invirtiéramos nuestros ahorros en fondos índice, que en teoría hagan crecer gradualmente nuestro patrimonio hasta ser financieramente independientes. Y la cuestión de fondo es que como todo está interrelacionado, eso tendría una repercusión sobre la economía, y por supuesto las finanzas, que invalidaría el mismo concepto sugerido a través de la inversión en fondos índice. Es decir, una minoría puede ser rica o financieramente independiente sólo en tanto una mayoría mal gestione o gestione menos eficientemente sus ahorros.
    2. Si por definición un fondo índice no puede batir al mercado sino sólo replicarlo, también debe tener pérdidas cuando este cae. Por lo que parece una idea contraintuitiva que sea mejor que un fondo de gestión activa, que cuenta con expertos reputados que deliberadamente están tratando de obtener mejores rentabilidades que las que arroja el mercado, mientras el indexado no puede compensarlas con las malas rachas para ganar consistentemente al mercado a largo plazo. Ahora bien, si esto es así, por definición un fondo de inversión indiciado nunca podrá batir en rentabilidad al mercado, así como correrá destino parejo a la evolución del índice al cual esté asociado, no pudiendo amortiguar las caídas de mercado o ganar rentabilidad por encima de su índice. Es decir, su beta será igual a 1 y su alfa siempre 0. La principal ventaja que veo a este tipo de fondos de inversión es que, al no tener un equipo gestor que vele activamente por la inversión, se detraen las comisiones de gestión y depositaria, que son mínimas al poder ser automatizados. El apostar por fondos índice automatizados, ¿significa que a largo plazo las rentabilidades netas (detraídas comisiones) de los fondos de gestión activa de calidad, terminan siendo menores que la del mercado?
    3. ¿Qué es una cartera balanceada y qué es el rebalanceo? ¿Hay que hacerlo y cómo se hace?

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    1. En esencia es muy poco probable que una gran mayoría invierta su dinero en fondos indexados. Y sí, es precisamente que existan otros puntos de vista y formas de invertir, lo que crea ineficiencias y permite que unos pocos ganen más que la media.


      La inversión indexada noes la panacea, pero la destreza poco usual de un reducido grupo de gestores, existe, pero no suele perdurar en el tiempo. De hecho, uno de los problemas es que es muy difícil identificar ex-ante a los gestores excepcionales del resto y que salvo por azar, normalmente sólo se puede hacer un análisis ex-post. Por eso al final, la mejor opción es la indexación. A largo plazo el mercado es el activo más rentable.


      Por otro lado cuando llueve, todo el mundo se moja en mayor o menor medida. Un fondo activo por destreza del gestor puede reducir el impacto sí, pero en un fondo índice también se puede ser activo y mejorar al mercado. Aunque sólo sea haciendo suscripciones en las caídas más reseñables.

      Rebalancear, no es más de vender lo que más ha subido y comprar lo que más ha bajado, para volver al equilibrio de asignación de activos que se había establecido al construir una estrategia de inversión. Se puede hacer manualmente o de forma automatizada.

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  5. Continuación:
    4. ¿Cuándo es el mejor momento para entrar en un fondo de inversión? ¿Cuándo éste no está teniendo rentabilidades muy positivas e incluso está perdiendo, con lo cual mengua el valor liquidativo de su participación, y por tanto podemos comprar más participaciones con el mismo dinero y ganar así más cuando cambie la tendencia y vuelva a generar rentabilidades positivas? ¿Hay que comprar fondos con gestores reputados con participaciones baratas, 10 € o así?
    5. ¿Cómo hay que actuar, desde el punto de vista de un inversor, cuando de un fondo bien gestionado al que han confiado su dinero, se van sus principales gestores dejando en mantillas a los partícipes, como recientemente ha tenido ocasión con Metagestion, que se han ido a Horos? ¿No existe un código deontológico en el mundo de la inversión, o más bien es la selva inversora?
    6. Uno de los problemas a los que se enfrenta cualquier ahorrador, convertido en inversor a fuerza de la coyuntura actual, es ese momento decisivo en que tiene que elegir y asumir el riesgo u oportunidad de éxito sobre, qué cantidad y a qué fondos de inversión en concreto va a confiar la gestión de algo tan delicado como su dinero.
    El problema no es baladí, pues existen decenas de miles de fondos de inversión y centenares de gestoras entre las que gustaría saber discernir cuál es el mejor destino donde va a depositar los ahorros, que tanto esfuerzo y sacrificio le han supuesto.
    Una de las conclusiones que se obtiene al tratar de adquirir cierta cultura financiera, sobrevenida por las circunstancias, es la gran cantidad de variables, la relatividad en su interpretación y lo engañoso de los análisis (muchas veces deudores de intereses implicados) desde la multiplicidad de perspectivas en que se examina esa información (ratio de información, share, alfa, beta, Sortino, Treynor, R2, volatilidad, tipología del fondo, credibilidad gestores, tracking error, variabilidad en estrategia de inversión, comisiones, fiscalidad asociada, comportamiento del fondo en caídas de mercado, histórico de rentabilidades, idoneidad del benchmark contra el que se compara, etc…) a que se prestan ser sometidos los fondos de inversión, y que es del todo imposible hacerlo humanamente, pero que parece muy propenso a poder ser analizado, por el registro histórico de datos, con algún software informático que dilucide unas conclusiones manejables para el potencial inversor.
    Ignoro si tales programas existen, aunque en cualquier caso se prestan a ser un propicio proyecto fin de grado de matemáticas, informática o finanzas, que baraje la ingente cantidad de datos a fin de cribar el universo de fondos, y calibrarlo en base a que posteriormente un equipo de expertos en finanzas pueda hacer una crítica sobre esos fondos extractados que merecen figurar entre los mejores, al haber superado ese hipotético y exhaustivo test de “estrés” financiero.
    Mi pregunta es si esta situación que planteo ya se ha realizado y existe alguna página web o revista especializada en fondos de inversión u otros productos financieros, véase planes de pensiones, etc… que haga una crítica seria, severa y lo más profesional, objetiva e independiente posible a fin de servir como orientación para saber dónde mejor invertir.
    Buenos, aunque bastante largo, lo lamento, estas son mis dudas.
    Muchas gracias.

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    1. Si puedo elegir, considero que es mejor construir cartera en el inicio o en el medio de una recesión, que durante o al final de un ciclo de crecimiento. Pero cualquier momento es bueno para empezar a invertir.

      Si se va el gestor o equipo gestor de mi confianza, que comparte mi filosofía y forma de ver las cosas y tiene alineados sus objetivos con los míos, yo me voy con ellos. En los fondos de autor, las gestoras están obligados a visar al cliente con tiempo, para que pueda ejercer su derecho de separación si lo desea.

      Webs de información financiara como quefondos.com, Morningstar.es, etc, ofrecen un profundo análisis cuantitativo de la principales magnitudes y características de los fondos y planes, que puede ser de mucha ayuda, para separar el grano de la paja. Luego hay blogs como AhorroCapital, donde puedes encontrar puntualmente críticas, análisis y opiniones sobre fondos de inversión que también te pueden ayudar a decidir.

      Espero haberte aclarado alguna idea. Un abrazo.

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  6. Hola.tengo acciones que apenas me resultan rentables. Gestionadas a través de entidad bancaria. Como hago para invertir ese capital en fondos indexados?. Gracias

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    1. Hola.

      Tendrías que vender tus acciones, para una vez liquidada tu cartera de inversión, traspases lo que quieras invertir a tu cuenta de fondos indexados en Indexa, Finizens, InvestMe o la que elijas.

      Tanto en Finizens como en Indexa, te podemos pasar un enlace de recomendación donde puedes probar el servicio sin comisión de gestión para los primeros 12.000€/10.000€ respectivamente.

      Un saludo.

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