Amadeus es una de las mejores acciones
españolas en las que invertir y una de las recomendaciones de bolsa con
mejores proyecciones a 2021-2022.
Si no sigues esta empresa, puede que
el nombre de Amadeus, te lleve más bien a pensar en Amadeus Mozart. Pero no
tiene nada que ver. Y mucho menos con la actividad a la que se dedica. Esta
empresa española, es una de las principales compañías tecnológicas de nuestro
mercado y la séptima cotizada por capitalización del Ibex35, sólo superada por
BBVA, Endesa, Telefónica, Santander, Iberdrola e Inditex.
¿Qué es Amadeus y para qué sirve? Por si no te suena de nada, te diré que
Amadeus IT, es líder global en soluciones
tecnológicas para la industria de viajes y turismo. Dado que presta servicios
para la gestión de reservas de vuelos para aerolíneas y agencias de viaje
fundamentalmente, si contrataste un viaje por internet o en oficina, usaste los
sistemas de Amadeus. Porque es la empresa que cotiza en tiempo real los
precios de los vuelos, las rutas, destinos, horarios, conexiones y tarifa de
viajes.
De todos los proveedores que operan
en el mundo, Amadeus IT Grup tiene un 40% de la cuota de mercado mundial
de reservas. En España el 94%. El sistema Amadeus es usado por más de 67.000
agencias de viaje, 490 aerolíneas, compañías de alquiler de coches, cruceros,
ferrys, trenes, 770.000 hoteles, etc. Travelport y Sabre, son sus principales competidores, que con
un 29% y 26% de cuota, se reparten casi la totalidad del mercado restante.
Su principal línea de negocio es la
distribución e intermediación de reservas entre aerolíneas y agencias de viaje.
Como te puedes imaginar, dada la situación actual, su facturación ha caído
bruscamente por el parón en los viajes a nivel mundial. Algo que se ha constatado
con la publicación de resultados del primer trimestre de 2020. Donde con un
hundimiento del 44% en las reservas y un incremento del nivel de deuda, su
beneficio trimestral ha bajado un 57,7%. Y se estima que el segundo semestre
sea aun peor.
Dado que se trata de una compañía de
gran tamaño, tiene cobertura por un buen número de analistas (28), que deberán
actualizar tras los resultados, sus recomendaciones sobre Amadeus en bolsa.
Por el momento, en lo que va de año, la cotización ha caído un 47%. El consenso
medio de los analistas, recomienda mantener.
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| Recomendaciones Amadeus analistas bolsa |
Con vistas al futuro, estoy convencido
de que tan pronto como podamos, volveremos a viajar y a reservar vuelos hacia
nuestros destinos. El modelo de negocio no está amenazado. Simplemente han
sufrido un parón coyuntural.
Normalmente, la cotización de una acción
refleja toda la información disponible sobre sus beneficios futuros esperados. La
cotización de la empresa ha caído a la mitad. Porque un trimestre haya bajado
los ingresos un 50%, ¿la empresa tiene que valer un 50% menos? Para mi no tiene
sentido. Y menos en una empresa de tecnología con grandes barreras de entrada,
por la base de datos construida tras varias décadas de trayectoria y el propio
software desarrollado.
Cuentan además con un margen de beneficios
superior al de sus competidores, un flujo libre de caja positivo y creciente de
forma recurrente. Y no hay que olvidar que desarrolla una actividad en un
mercado que se espera experimente a lo largo de la próxima década un crecimiento
en el flujo de pasajeros y turistas del 4% anual.
Cuanto antes se produzca la normalización,
antes mejorarán los resultados de Amadeus IT. Es una empresa de alta calidad,
líder global, con alto potencial de crecimiento en otras líneas de negocio y
apoyado en innovación tecnológica. Por todo ello, dentro de mis preferencias y
recomendaciones en bolsa, Amadeus ofrece un gran potencial de cara a 2021-2022.
Pero cuando hay que comprarla es ahora. No más adelante, cuando la situación anómala
que afecta a su valoración, ya haya desaparecido.
Amadeus depende enormemente del volumen de
tráfico aéreo y de pasajeros. Las aerolíneas aportan el 90% de los ingresos por
ventas. Amadeus IT Group les cobra a las aerolíneas por cada reserva una
comisión, en función de la tarifa media. Y a su vez, las agencias de viaje,
pagan a Amadeus por el software. Si las tarifas de los vuelos suben, también
subirá la comisión de Amadeus.
La única amenaza que podría estropear
los planes de futuros de Amadeus IT, es que las aerolíneas intenten
saltarse el intermediario de la central de reservas y llevar a los pasajeros
directamente a su web para que contraten los vuelos. Pero eso implica que
tengan que invertir en publicidad. Y dada la complicada situación financiera de
las principales aerolíneas, creo que este no es un riesgo real.
Al fin y al cabo, Amadeus es quien
provee a las compañías aéreas de su solución tecnológica para gestionar asientos,
hacer el check-in, la facturación etc. Y sabiendo que Amadeus es una joint
venture creada en 1987 por Air France, Lufthansa, Iberia y scandinavian Airlines,
no parece que tenga mucho sentido, que se salten la propia tecnología que les
presta servicio y que crearon algunas aerolíneas.
Además, en el lado de los pros, está el
potencial de crecimiento en la otras patas de negocio, que pueden generar con
la venta cruzada de alquileres de coches, seguros, reservas de hoteles, que te
suelen salir siempre que finalizas el proceso de reserva de un vuelo.
A pesar de haber emitido deuda recientemente,
la salud financiera de Amadeus, no parece del todo mala. Pues no tiene muchos
vencimientos deuda a corto plazo y parece tener recursos para superar con
holgura, un largo periodo de caída en los ingresos.
Nunca hay oportunidades de inversión
100% libres de riesgo, pero si te gusta invertir por tu cuenta, yo creo que Amadeus
IT Group, es una de las que deberías poner en tu lista de acciones para
invertir con vistas a recoger frutos de aquí a 2-3 años, donde el potencial es
bastante atractivo. No sería raro que en 2022 la volviésemos a ver en 70€. Pero
hay que tener paciencia y estómago, para aguantar los vaivenes hasta entonces.
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