Invertir en Euskaltel tras el lanzamiento de Virgin Telco

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¿Es buena idea invertir en Euskaltel ahora? Me preguntaba un lector hace unos días, tras leer una noticia donde se anunciaban las tarifas de Virgin telco, como nuevo operador nacional. Desde luego, me parece un buen momento, dadas las horas bajas de la cotización de la teleco vasca y las expectativas futuras por el nuevo plan a 5 años presentado recientemente.

El sector telecomunicaciones, es otro de esos negocios que vive una huida hacia adelante, por el estrechamiento de márgenes. Aunque son imprescindibles en nuestro día a día, las operadoras de telecomunicaciones de van desangrando poco a poco, en una actividad en la que a pesar de tratar de añadir valor con contenidos, los márgenes cada vez más estrechos.

Por eso no es de extrañar que muchos se pregunten ¿qué le pasa a Telefónica? Al ver languidecer cada vez más la cotización. Pero en mi opinión, Euskaltel parte con ventaja. Sólo puede sumar. Tiene una cuota de mercado muy amplia en País Vasco, donde tiene a sus clientes más fieles a la marca y mas rentables. Pero lo mismo ocurre con la gallega R y la asturiana Telecable, que adquirió en su día y ahora pertenecen al grupo teleco vasco.  Están presentes en un mercado de nicho, con mucho arraigo. Y son el operador que más margen neto saca por cliente.

La marca ha calculado un coste de adquisición por cliente de entre 300-350€. Y con un margen bruto del 40%, esperan ganar dinero a cada nueva alta, a partir de los 2 años.

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Ahora con Virgin telco, se lanzan al resto del mercado nacional y sólo pueden sumar cuota de mercado. Al renovar el acuerdo con Orange, usarán su red de fibra y su cobertura, para el despliegue de la nueva marca OMV.

Invertir en Euskaltel de aquí a 5 años vista, me parece una idea de inversión interesante para el momento actual. Y a sus principales accionistas de control parece que también les gusta. Una vez que Kutxabank, segundo accionista con un 19,9% ha dado un paso atrás en el control del accionariado, el grupo inversor británico Zegona ha tomado las riendas. Y en enero de 2020, anunció una importante recompra de acciones, desde el 21,3% que ya tenía.

Además, dada la situación que atraviesa el sector financiero, no sería raro que Kutxabank se viese obligado a vender un porcentaje de su participación industrial para obtener liquidez y hacer caja, si la cotización acompaña. El tercer accionista de referencia es el grupo financiero Corporación Alba, de la familia March, con un 11%. Que no está ahí por casualidad. Y con participaciones significativas en el free float, de empresas de gestión de activos como Fidelity Management.


Aunque cotiza en el mercado secundario español, Euskaltel es una compañía seguida por un nutrido grupo de analistas nacional e internacional. Concretamente 19. Tras haber revisado sus previsiones una vez presentadas las cuentas del primer trimestre de 2020, los analistas le otorgan un precio objetivo de consenso de 8,77€ con una recomendación promedio de comprar. Desde el entorno de los 7€ en que cotiza en la actualidad, ofrece un potencial de revalorización del 28%. Sin embargo, dados los planes de expansión nacional con la alianza Euskaltel Virgin, considero que la proyección a 2025 puede ser de 11-12€ por acción, según descuento de flujos, en función del grado de consecución del plan estratégico 2020-2025 anunciado hace días. Lo que ofrece un potencial mínimo del 57% para la cotización de Euskaltel.

Invertir en Euskaltel, puede ser una buena oportunidad de inversión, porque se trata una de las pocas telecos que reduce costes operativos, mantiene la deuda a raya, con una ligera disminución año tras año y que tiene más posibilidades de crecimiento para los próximos años.


Para conseguirlo, las tarifas de Virgin telco, que ha preparado Euskaltel, son realmente competitivas y que se resumen en las siguientes:

Tarifas de fibra y TV

  • Fibra a 300 Mbps y canales de TV: 33 euros al mes.
  • Fibra a 600 Mbps y canales de TV: 39 euros al mes.
Cada línea móvil tendrá un coste de 6€ al mes si quieres 20 GB de datos o 29 euros al mes con datos ilimitados. Las llamadas son ilimitadas y los SMS costarán 25 céntimos de euro.

Tarifas de móviles o móvil y fijo

Si lo que queremos es contratar una línea móvil y nada más, tenemos tres propuestas:

  • Línea con llamadas ilimitadas y 10 GB de datos: 9 euros al mes. 
  • Línea con llamadas ilimitadas y 20 GB de datos: 14 euros al mes.
  • Línea con llamadas ilimitadas y 2 GB de datos y línea fija en casa: 19 euros al mes.

Un buen cartel de salida para empezar a captar clientes tan pronto se reanuden las portabilidades, suspendidas hasta el momento para el estado de alarma y que va a suponer una auténtica revolución en el sector teleco, que posiblemente pueda empujar al resto de operadoras a contraatacar. 

Creo que el lanzamiento de Virgin telco, en un momento en el que muchos consumidores van a buscar abaratar el coste de sus suministros y el nivel de la cotización de Euskaltel Group, hacen muy atractivo en el momento actual la opción de invertir en Euskaltel, antes de que se conozcan las primeras cifras de la marca para el despliegue nacional, a la que auguro un buen estreno. Es seguro que aumentarán sus ventas en detrimento de operadores tradicionales. Las ofertas de lanazamiento de Virgin, me parecen muy competitivas y no sólo para atraer clientes sensibles al precio, también para  clientes de valor. 

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