¿Es buena idea invertir en Euskaltel
ahora? Me preguntaba
un lector hace unos días, tras leer una noticia donde se anunciaban las tarifas de Virgin telco, como nuevo operador
nacional. Desde luego, me parece un buen momento, dadas las horas bajas de la
cotización de la teleco vasca y las expectativas futuras por el nuevo plan a 5
años presentado recientemente.
El sector telecomunicaciones, es otro
de esos negocios que vive una huida hacia adelante, por el estrechamiento de
márgenes. Aunque son imprescindibles en nuestro día a día, las operadoras de
telecomunicaciones de van desangrando poco a poco, en una actividad en la que a
pesar de tratar de añadir valor con contenidos, los márgenes cada vez más estrechos.
Por eso no es de extrañar que muchos
se pregunten ¿qué le pasa a Telefónica? Al ver languidecer cada vez más la
cotización. Pero en mi opinión, Euskaltel parte con ventaja. Sólo puede sumar.
Tiene una cuota de mercado muy amplia en País Vasco, donde tiene a sus clientes
más fieles a la marca y mas rentables. Pero lo mismo ocurre con la gallega R y
la asturiana Telecable, que adquirió en su día y ahora pertenecen al grupo
teleco vasco. Están presentes en un
mercado de nicho, con mucho arraigo. Y son el operador que más margen neto saca
por cliente.
La marca ha calculado un coste de
adquisición por cliente de entre 300-350€. Y con un margen bruto del 40%,
esperan ganar dinero a cada nueva alta, a partir de los 2 años.
Ahora con Virgin telco, se
lanzan al resto del mercado nacional y sólo pueden sumar cuota de mercado. Al
renovar el acuerdo con Orange, usarán su red de fibra y su cobertura, para el
despliegue de la nueva marca OMV.
Invertir en Euskaltel de aquí a 5 años vista, me parece
una idea de inversión interesante para el momento actual. Y a sus principales
accionistas de control parece que también les gusta. Una vez que Kutxabank,
segundo accionista con un 19,9% ha dado un paso atrás en el control del
accionariado, el grupo inversor británico Zegona ha tomado las riendas. Y en
enero de 2020, anunció una importante recompra de acciones, desde el 21,3% que ya tenía.
Además, dada la situación que atraviesa
el sector financiero, no sería raro que Kutxabank se viese obligado a vender un
porcentaje de su participación industrial para obtener liquidez y hacer caja,
si la cotización acompaña. El tercer accionista de referencia es el grupo
financiero Corporación Alba, de la familia March, con un 11%. Que no está ahí
por casualidad. Y con participaciones significativas en el free float,
de empresas de gestión de activos como Fidelity Management.
Aunque cotiza en el mercado
secundario español, Euskaltel es una compañía seguida por un nutrido grupo de
analistas nacional e internacional. Concretamente 19. Tras haber revisado sus
previsiones una vez presentadas las cuentas del primer trimestre de 2020, los
analistas le otorgan un precio objetivo de consenso de 8,77€ con una
recomendación promedio de comprar. Desde el entorno de los 7€ en que cotiza en
la actualidad, ofrece un potencial de revalorización del 28%. Sin embargo,
dados los planes de expansión nacional con la alianza Euskaltel Virgin,
considero que la proyección a 2025 puede ser de 11-12€ por acción, según
descuento de flujos, en función del grado de consecución del plan estratégico
2020-2025 anunciado hace días. Lo que ofrece un potencial mínimo del 57% para
la cotización de Euskaltel.
Invertir en Euskaltel, puede ser una buena oportunidad de
inversión, porque se trata una de las pocas telecos que reduce costes
operativos, mantiene la deuda a raya, con una ligera disminución año tras año y
que tiene más posibilidades de crecimiento para los próximos años.
Para conseguirlo, las tarifas de Virgin telco,
que ha preparado Euskaltel, son realmente competitivas y que se resumen en las
siguientes:
Tarifas de fibra y TV
- Fibra
a 300 Mbps y
canales de TV: 33 euros al mes.
- Fibra
a 600 Mbps y
canales de TV: 39 euros al mes.
Cada línea móvil tendrá un coste de 6€ al mes si quieres 20 GB de datos o 29 euros al mes con datos ilimitados.
Las llamadas son ilimitadas y los SMS costarán 25 céntimos de euro.
Tarifas de móviles o móvil y fijo
Si lo que queremos es contratar una
línea móvil y nada más, tenemos tres propuestas:
- Línea
con llamadas ilimitadas y 10 GB de datos: 9 euros al mes.
- Línea
con llamadas ilimitadas y 20 GB de datos: 14 euros al mes.
- Línea con llamadas ilimitadas y 2 GB de datos y línea fija en casa: 19 euros al mes.
Un buen cartel de salida para empezar a captar clientes tan pronto se reanuden las portabilidades, suspendidas hasta el momento para el estado de alarma y que va a suponer una auténtica revolución en el sector teleco, que posiblemente pueda empujar al resto de operadoras a contraatacar.
Creo que el lanzamiento de Virgin
telco, en un momento en el que muchos consumidores van a buscar abaratar
el coste de sus suministros y el nivel de la cotización de Euskaltel Group,
hacen muy atractivo en el momento actual la opción de invertir en Euskaltel,
antes de que se conozcan las primeras cifras de la marca para el despliegue nacional,
a la que auguro un buen estreno. Es seguro que aumentarán sus ventas en detrimento de operadores tradicionales. Las ofertas de lanazamiento de Virgin, me parecen muy competitivas y no sólo para atraer clientes sensibles al precio, también para clientes de valor.
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