En qué invertir en 2020

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¿En qué invertir en 2020? Lo que sabemos es que 2019 está siendo uno de los mejores años de mercados de la última década. Si en 2018 te dejaste guiar por los malos augurios de una nueva recesión, lamento decirte que te has perdido rentabilidades de doble dígito y de más del 20% en el caso de algunos índices de bolsa como el alemán o el francés CAC40. Porcentajes mucho mas elevados, si nos vamos a casos particulares de algunas grandes empresas. Así que vete a pedirle el coste de oportunidad de no haber estado invertido a quien te aconsejase que te alejases de la bolsa hace 11 meses.

¿En qué puedo invertir mi dinero ahora? Si el año pasado no hubo activo refugio y todo el mundo pensaba que era el inicio de una nueva recesión, 2019 nos ha dado uno de los mejores años de renta variable desde la crisis de 2008. Prácticamente hemos visto rentabilidades espectaculares en casi cualquier tipo de activo. Desde la bolsa a la renta fija, pasando por el oro o los inmuebles ¿Quién nos lo iba a decir verdad? 

Llevamos escuchando desde 2016 casi sin interrupción que estamos a las puertas de un gran crash y todavía nada. Di todos los días cuando te levantes que te vas a morir y algún día acertarás. Ese es el resumen de todos esos augurios de los gurús de la bolsa. Mientras tanto, lo que te puedes haber perdido es uno de los ciclos alcistas mas largos de la historia de los mercados.

Decía Peter Lynch, que se ha perdido más dinero intentando prever y protegerse de las correcciones que sufriéndolas realmente. Y creo que es el mal que nos aqueja. 

La mayoría de nosotros damos tumbos de un lado a otro del mercado, tratando de adivinar cual será el siguiente paso o el activo más rentable del próximo año, y al hacerlo, perdemos más dinero que si nos hubiésemos estado quietos. 

Las mejores inversiones para la gran mayoría de inversores particulares, son una cartera de fondos indexados, globalmente diversificados y con bajas comisiones. Cada vez lo tengo más claro. 

Mira la rentabilidad que me ha dado este año mi cartera de fondos de Indexa Capital. Y no es la cartera más arriesgada. Te aseguro que he tratado de mejorar mi rentabilidad comprando y vendiendo algunas acciones por mi cuenta, y en el global no he sido capaz de mejorarlo. 

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Por cierto, te dejo mi enlace de invitación-descuento, para que pruebes si quieres el servicio de Indexa Capital durante un año sin comisiones de gestión para los primeros 10.000€. Si lo haces, yo también me llevaré 10.000€ exentos de comisión de gestión. Menos comisiones, más rentabilidad para los dos.

Si el año pasado había mucha gente que decía que se salía de bolsa o que no se atrevía a invertir, porque el mercado estaba roto y había caído mucho, pero podía seguir cayendo, de cara a 2020, nadie sabe ya en qué invertir, pero porque el mercado ha subido demasiado. 

El gran problema no es si hay que invertir en bolsa en 2020 o no, sino como te comportarás ante los vaivenes del mercado y ante las malas noticias. Porque te aseguro, que he preguntado a mucha gente y en 2019, casi el 100% estaba absolutamente convencida de que este, estaba siendo un año para la bolsa. Pero si está todo fatal, me decían muchos. Brexit, Trump, guerra comercial, atentados, elecciones en España, cambio climático... mucho ruido al final. No sabemos aislarnos del ruido que generan los medios de comunicación. Ellos necesitan miedo para vender y son una fábrica de generar monstruos para asustarnos y llamar nuestra atención. 

La realidad es que en general, sale mas a cuenta mantenerse invertido e ir añadiendo ahorros de forma puntual en época de rebajas, que andar saliendo y entrando. Aun así, me voy a mojar y voy a tratar de hacer mis recomendaciones de inversión para 2020.

Mi hipótesis central es que para que haya una gran corrección, al consenso de mercado, le tiene que pillar por sorpresa. Si todo el mundo espera que haya fuertes caídas posiblemente no las haya. Y además tiene que haber excesos. Y todavía no los veo. No lo suficiente. Quizá en la renta fija, parece más obvio, sí. 

Que llevemos un ciclo de crecimiento de más de 11 años, no significa necesariamente que la siguiente crisis tenga que ser profunda y duradera. De hecho, creo que la próxima crisis será menos severa y tan breve de media como lo han sido las anteriores (entre 9-18 meses).

Por tanto, no me sorprendería que la bolsa americana (hasta las elecciones), las grandes bolsas europeas (excepto España) sigan subiendo en 2020. Si te preguntas cómo y donde invertir en 2020, no puedes dejar de invertir en bolsa o incluirla en tu cartera. Porque volverá a ser el activo más rentable. No tanto como este año, por supuesto. Que siguiésemos subiendo a tasa de dos dígitos, eso además de una sorpresa sería un exceso (además injustificado).

Mientras los bancos centrales sigan con medidas acomodaticias y entren flujos de dinero al mercado, no puede caer en profundidad. Espero que el dolar comience a debilitarse y eso refuerza mi idea de que por fin las materias primas empiecen a revalorizarse, lo que no han hecho en los últimos ejercicios. Invertir en agua me vuelve a parecer una idea de inversión muy interesante para 2020.

Por el momento del ciclo económico y lo que van anticipando algunos indicadores económicos, es verdad que hay determinados sectores que están mejor posicionados que otros. Utilities, sector farma, bueno, un poco lo de siempre. A mi me sigue gustando el sector automoción. Y aunque decir valores es siempre arriesgado, Gestamp y Renault me gustan bastante.

Creo que hay que sacar la cabeza de nuestro país y diversificar. Si sólo miras a España para invertir tu dinero, estás perdido. Cosas tan dispares como Carrefour o Kaz Minerals, me llaman la atención. El sector financiero no lo veo. Van a tener  muy complicado mantener crecimiento en beneficios. Y aunque hayan descontando un escenario muy negro, cuando las bolsa caen, todo cae en mayor o menor medida.

Vamos a estar muchos años con tipos de interés negativos o muy bajos, no puedes estar buscando el mejor plazo fijo del mercado, porque eso ya no funciona. Hay que invertir, eso ya lo sabes. Y por mucho que se hable de que una crisis ya esta cerca, no intentes adivinar cuando será para dar el primer paso. ¿Dónde invertir 50.000€ hoy? La clave es invertir en una cartera de inversión globalmente diversificada, con activos descorrelacionados, para que la volatilidad sea baja y costes reducidos. Recuerda esto, el mejor día para invertir fue el día en que naciste y el segundo mejor es hoy. 

2 comentarios:

  1. Muy buenas,
    existe alguna razón o razones concretas que expliquen el crecimiento de las bolsas en 2019??
    Un saludo,
    Anton

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    1. Hola Antón.

      Los economistas son expertos en encontrar explicaciones ex post a sucesos pasados. Asi que hay un montón de razones.

      Ironías aparte, la realidad es que los fuertes descensos del último trimestre de 2018, no estaban justificados. Hubo una fuerte separación entre las cotizaciones (que cayeron en exceso) y los fundamentales (que seguían siendo muy buenos). En algún momento esa divergencia fue extrema y volvió a entrar dinero con fuerza. Y hoy, en teoría y en los niveles actuales, volveríamos a estar en equilibrio. Es decir, los beneficios empresariales ahora si están recogidos en los precios.

      Lo que yo espero, es que haya una pasada de frenada para que el mercado tenga motivos para hundirse. Es decir, que el mercado podría seguir subiendo el año que viene, aunque los fundamentales ya no lo sostengan. Y haya una sobrecompra. Y esta vez la divergencia sea por exceso.

      Por eso pienso que una de las mejores inversiones en 2020 seguirá siendo la renta variable. Pero cada vez me arevo menos a seleccionar valores concretos, incluso aunque los fundamentales lo respalden.

      Un saludo.

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