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miércoles, 7 de noviembre de 2018

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Bankia Protegido renta Premium X Plan de pensiones en detalle

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El otro día llegó un cliente con esta oferta y estuve mirándolo con detalle. Se trata de una nueva emisión de plan de pensiones, que lleva por nombre Bankia Protegido renta Premium X P.P., que se ha empezado a comercializar el pasado 25 de octubre.

A priori la carta de presentación es envidiable. 2% TAE de rentabilidad garantizada por año durante 8 años y encima, un incentivo del 1,5% sobre el importe trasladado. Eso sí, con un compromiso de permanencia de 3 años. Pero siendo como es un plan a algo más de 8 años, en principio, poco importa la permanencia. 

Estando como están los tipos de interés y con los sustos que da el mercado, sin lugar a dudas parece un producto altamente atractivo. Pero como todo lo que reluce en banca y lleva acompañada promesas de rentabilidad elevadas, siempre tiene algún pero. Y ahí estaba yo dispuesto a meter el dedo en ojo y a encontrarle alguna pega. 

Como me había traído el documento con los datos fundamentales para el partícipe del Bankia protegido renta Premium, me lo miré con detalle. 

De entrada la clasificación del producto según el nivel de riesgo de la cartera, es un 3 sobre 7. A pesar de ser un plan con el apellido protegido, no tiene un riesgo 1, como cabría esperar. 

La rentabilidad que promete es alta. Así que busque en la política de inversión del plan de pensiones Bankia protegido, a ver si encontraba la explicación. 

El Bankia protegido renta Premium X, es un fondo garantizado de renta fija, que puede invertir en activos de renta fija nacional e internacional que al menos tengan el grado de inversión. Es decir, que al menos estén calificados con Baa3 o –BBB. Por debajo de este nivel, serían títulos en grado especulativo. 

La estructura de la cartera del Bankia Protegido está pensada para lograr un objetivo específico. Que en este caso, es que la participación valga 116,82€ el 02/12/2026, para así rentar un 2% TAE. Para lograrlo invertirá en deuda italiana el 100% del capital

Es decir, que no se han roto mucho la cabeza. Bankia que es el tercer banco español con más exposición a deuda italiana, después de BBVA y Banco Sabadell, transfiere a través de este plan de pensiones el riesgo de la deuda que casa con el vencimiento y se queda con un margen. Aprovechando el repunte de la prima de riesgo italiana hasta los 330 pb. 


Según el apartado de gastos y comisiones del Bankia Protegido renta Premium X PP, se meten a la cuenta de resultados, un nada desdeñable 1,14%. Desglosado en un 0,10% en concepto de depósito de las inversiones y un 1,04% por la gestión. Todo queda en casa, porque la gestora es Bankia Pensiones S.A. y el depositario Bankia S.A.

Donde me llevo las manos a la cabeza es con la comisión de gestión. ¿Cómo es posible que la DGFP permita que un plan de gestión pasiva cobre semejante comisión por no hacer nada? Es alucinante y un negocio redondo para Bankia. Que se quita de en medio 30 millones de euros deuda italiana (que es el tamaño de la emisión) y se asegura ingresar 312.000€ en 8 años sin gestión. Con razón se pueden permitir pagar incentivo de traslado. 

Además, el riesgo de valoración de lo come el partícipe. Te puedes ir del plan cuando quieras, pero a valor liquidativo. Y teniendo en cuenta la curva de tipos a largo plazo y las tensiones políticas en Italia, es seguro que durante unos cuantos años, ese VL no va ser positivo. Así que si contratas este plan de pensiones, es para no moverte hasta el final.

La renta fija es fija, si se mantiene hasta su vencimiento. Pero por el camino, esta expuesto a valoración. Si entiendes esto, con esperar al final, lo normal es que la deuda vaya pagando sus cupones y al final se amortice. Al fin y al cabo estamos hablando de deuda pública de la tercera economía más potente de Europa.

¿Qué pasa si el gobierno italiano decide hacer una quita y no paga su deuda como ha insinuado recientemente?

Pues en el plan se dice que hay una garantía externa. En este caso otorgada por Bankia directamente al plan de pensiones. Es decir, que si por la razón que sea al vencimiento el 02/12/2026 la participación no vale 116,82€, Bankia pone la diferencia. Y la ingresa en la cuenta del fondo de pensiones. 

Pero ojo. Porque pone condiciones a la efectividad de la garantía. Invalidando la misma, si se producen modificaciones en el actual marco legislativo y fiscal en los fondos y planes de pensiones.
Y de este modo, deja una rendija abierta por la que se podría librar de pagar la diferencia y hacer así efectiva la garantía. Será poco probable, pero da bastante miedo. 


Lógicamente la garantía, en caso de ser aplicable, sólo lo es si aguantas hasta el vencimiento. Si traspasas antes del vencimiento del plan, lo haces a lo que valga. Si está en pérdidas, Bankia no cubre la diferencia. 

Con razón el riesgo del pan es medio. No está mal, pero hay que entender en qué invierte y cómo funciona la garantía. No sabría decir si es mejor que un plan mixto 40/60 al mismo horizonte temporal. Yo creo que si te puedes permitir tiempo, es mejor ir a un plan de pensiones no garantizado. Lo veo bien para personas que estén cerca de la jubilación y quieran resguardar todo o parte de lo ahorrado traspasando a un plan protegido y rentabilidad objetivo, que no garantizado. 

Tú qué opinas. ¿Te gusta el Plan de pensiones Bankia protegido renta Premium X? ¿Colocarías los ahorros de tu jubilación en este plan? ¿Tienes alguna duda?

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2 comentarios :

  1. No los puedo ver ni en pintura. Me colocaron unas preferentes y unas acciones cuando salió, el ahora preso Rato, tocando la campanita. Me tocó ir a juicio por las acciones, y lo gané.
    Todo son medias verdades, que es la peor de las mentiras. No asesoran nada. Se aprovechan de la buena voluntad de la gente, que no entiende los pormenores de la deliberadamente farragosa y críptica letra pequeña de las finanzas. Son unos trileros enchaquetados.
    Desde entonces estoy muy desengañado de toda la banca tradicional y pienso tratar de llevar casi todo mi ahorro a gestoras de fondos de inversión fuera de la banca. Ya veremos, si con el tiempo, también salgo escaldado.
    La banca tradicional debe morir.

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    1. Yo también estoy bastante desencantado de la banca tradicional y cada vez más. Pero no puedo negar que Goirigolzarri está haciendo un gran trabajo en Bankia. Y aunque parece increíble, están consiguiendo captar clientes y poco a poco van lavando su imagen.

      Si has sufrido alguna de las tropelías que hicieron cuando lanzaron Bankia con Rato, es comprensible que no quieras saber nada de ellos. Pero para lo que hay por ahí, cuando hay una cosa buena como creo que es el caso, pienso que hay que aprovecharla.

      Un saludo.

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