En el mismo momento en que los fondos de inversión han recuperado el nivel de volumen de patrimonio gestionado previo a la crisis, muchos gestores de los llamados fondos de autor, han decidido cambiar de aires tras años de éxito.
Ha sido muy curioso, ya que casi al mismo tiempo que Francisco García Paramés salía de Bestinver, se han producido llamativas salidas
en otras gestoras. La salida de Firminio Morgado del Fidelity Iberia Fund, Iván Martín Aranguez de Santander Asset Management y Bill Gross de PIMCO.
Dicen que cuando los mercados cotizan alto, los gestores también
y es momento de vender. En este caso de emprender otros caminos y nuevas
etapas.
Con estas sonadas salidas, realmente ha sido inevitable que
clientes e inversores se plantearan la misma pregunta ¿qué hacer cuando el
gestor estrella se marcha del fondo? Y en el caso concreto que nos ocupa ¿Qué hacer con los fondos de Bestinver tras
la salida de Francisco García Paramés?
En muchas de las situaciones, la salida del gestor estrella
tras años de brillante trayectoria y prestigio personal, suele ir acompañado de
una nueva andadura en solitario con la creación de su propia gestora. Como en
su día ocurriera con Nicholas Valesky, que fundó Alken Asset Management tras su
salida en 2006.
En el caso de Francisco
García Paramés, Bestinver, la gestora del grupo Acciona lo tenía todo atado
y bien atado. Tenía un contrato blindado donde no podía hacer competencia hasta
pasados 2 años y debía mantener gran parte de su patrimonio personal invertido
en Bestinver. Aunque todo en esta vida tiene un precio, no sabemos si García
Paramés, que siempre ha sabido diferenciar valor y precio, podrá comprar su libertad profesional si lo desea a un precio negociado con descuento. Aunque parece
que la broma anda sobre los 30 millones de euros.
Personalmente opino que será difícil el acuerdo. Pero aunque no
es posible a día de hoy seguir al gestor estrella de Bestinver a otra gestora, sí
que se han producido numerosas y significativas salidas de patrimonio. Muchas
de ellas de inversores institucionales. Y eso nunca es bueno.
Los coeficientes de liquidez de los fondos de inversión se
han puesto a prueba y las ventas se han hecho notar. Hasta el punto de que
muchos de los valores que eran principales posiciones en sus fondos, les han
pesado las ventas y han tenido caídas significativas por el efecto García Paramés. De hecho, algunas compañías
han tenido que intervenir en el mercado, comprando para autocartera paquetes de
acciones del fondo, para evitar caídas importantes en el precio de cotización
al tratarse de valores estrechos.
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| Francisco García Paramés |
Bueno, pues piensa que también puedes quedarte. Para algunos
el listón estará muy alto, otros sin embargo a lo mejor piensan eso de “otro
vendrá que bueno te hará”. Sea como fuere, lo que sí que puedo decirte es que
el que ha venido nuevo a Bestinver tampoco
es manco. Beltrán de la Lastra, era jefe de estrategia de JP Morgan y
gestionaba dos fondos de inversión con patrimonio superior al de la gestora del
Grupo Acciona. Y lo hacía con una filosofía que encaja muy bien con Bestinver.
Y luego tienes que pensar otra cosa, el bloque del equipo
gestor permanece en Bestinver. Al menos de momento. No sabemos si veremos en el
futuro inmediato a Álvaro Guzmán de Lazaro y a Fernando Bernad acompañando en
algún proyecto a Francisco García
Paramés. Pero a fin de cuentas, quienes hablaban con las compañías, realizaban
el análisis de empresas de valor y apuntaban para el disparo, en la práctica
eran ellos dos. Que por cierto, son dos grandes profesionales muy cualificados que
han podido aprender de uno de los mejores y siguen en la gestora.
También hay ejemplos en los que la experiencia tras la salida
de un equipo gestor o gestor sobresaliente, ha sido positiva. Es el caso de
Metagestión y su fondo Metavalor, que tras la salida de Gonzalo Lardiés en
2007, le han sucedido varios cambios hasta los actuales Javier Ruiz y Alejandro
Martín, que por el momento han continuado cosechando excelentes resultados.
Si no te gusta ninguna de las opciones planteadas hasta el
momento, puede que haya llegado la hora de buscar un nuevo gurú. El mercado
siempre ofrece alternativas. Y afortunadamente la oferta es todavía muy amplia.
En casa tenemos a Jose Ramón Iturriaga, que lleva las riendas del FI Okavango
Delta, uno de los fondos más exitosos de Abante. Otra opción es el FI Mutuafondo España, de Ricardo Cañete. O si no tienes los fondos de EDM Gestión y Cartesio Inversiones.
Y no hay muchas opciones más. Al desconcierto de la salida de Francisco García Paramés, se
le suma las turbulencias del mercado y con ello un cierto nerviosismo en los inversores de Bestinver que han visto
entrar en negativo a sus fondos en la rentabilidad anual.
No te dejes llevar por los nervios y las prisas que no son
buenas consejeras. Después de la tempestad siempre lleva la calma y si eres
inversor de largo plazo, lo que pueda pasar a corto, no es más que un tropiezo
en el camino.
De Francisco García
Paramés tras 25 años de éxito en Bestinver, que podemos decir. Para los que
llevan muchos años acompañándole en su camino, no sólo es un gran gestor, ya es
un gran amigo (al menos para su dinero). Por lo que respecta a su futuro, no
sabemos si logrará iniciar en poco tiempo su andadura en solitario. Si es así,
estaremos al tanto para contarlo y seguirle en su sobresaliente trayectoria
profesional. Por mi parte, mis mejores deseos y como canta Ecos del Rocío: Algo se muere en el alma cuando un amigo se
va.
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