Menudo mes de marzo que llevamos. Y eso que sólo hemos recorrido un tercio de uno de los meses mas temibles en bolsa en los últimos años. Al menos para mí.
Al igual que en el anterior análisis de mercado, sigo creyendo que aun nos queda por ver un movimiento correctivo en los mercados que nos invite pensar en otra cosa que no sean las caídas. Pero ojo que no lo digo con pesar, lo digo con expectación. Como dijo Francisco García Paramés en la conferencia anual de inversores de Bestinver, “Estamos esperando titulares muy malos para comprar acciones en España”. Yo también pienso que estamos muy cerca de alcanzar niveles en los mercados, que a largo y medio plazo permitan generar importantes plusvalías. Entre tanto se puede intentar alguna estrategia, pero siendo muy consciente del sentido del mercado y de las probabilidades de éxito con las que arriesgamos el dinero. Por los movimientos que tienen los índices y por el comportamiento de muchas acciones de nuestro selectivo, da la sensación de ser un mercado dominado por inversores institucionales y por profesionales. El inversor particular y minorista no es que este ausente, más bien está espantado. Son ya muchos años de caídas los que llevamos y muchos batuqueos al bolsillo que han dejado a muchos inversores fuera o con la cartera pelada. Entonces ¿Qué estrategia seguir en el mes de marzo?
Lo mejor que te puedo decir es que si estas fuera no entres y si estas dentro reduzcas renta variable en lo que puedas. Aprovecha los repuntes para salir. Es tiempo de ver los toros desde la barrera, es decir: liquidez. Oportunidades habrá como las ha habido siempre. No hay que desesperarse si se escapa alguna, tal vez el riesgo es demasiado grande como para asumirlo. Esto lo digo especialmente por Indra y Gamesa. Dos valores que les han dado hasta en el carnet de identidad. Los niveles de posiciones cortas que acumulan son salvajes. En ambos casos rondan el 10%. Con esto no es raro pensar que algún día tendrán que rebotar y por eso luego pasan cosas raras como las de Gamesa del viernes. Que sale una noticia positiva y el valor se dispara por el cierre de posiciones cortas. Un porcentaje de subida tan jugoso como peligroso. Ojo si el Comité Asesor del Ibex35 decide sacar a Gamesa del índice en la próxima revisión.
Lo mismo pasa con Telefónica. Que hizo un mínimo en 12,34€ después de perder los 12,50€ que ya ha recuperado. Los “blue Chips” están flojos, flojos. Y si los grandes valores no tiran del índice lo más probable es que lo veamos mas abajo. Soy incapaz de predecir el momento, pero mis expectativas me llevan a pensar que nuestro Ibex35 se irá tantear los mínimos de noviembre de 2011 mas pronto que tarde. En ese momento quizá merezca la pena entrar largo en algún valor. Hoy por hoy no me gusta ninguno especialmente. Pero sigo muy de cerca a Telefónica (mínimo entrada: 12,15€), Indra (9,50€), Repsol (18,75€), Banco Santander (5,50€), Duro Felguera y Zardoya Otis para entrar largo en algún momento. Y de reojo para hacer alguna operación más a corto me gustan Acerinox, Arcelor Mittal, Técnicas Reunidas. Y por ahí fuera no pierdo la pista a Nokia y Saint Gobain. Petróleo como subyacente para entrar largos es otra opción.
Sobre los acontecimientos o noticias que pudiesen interesar a corto plazo y que puedan afectar a los precios, aun falta por saber lo que opina el FMI sobre el rescate griego (15 de marzo). Hay que ver que medidas comienza a implantar el gobierno español una vez pasen las elecciones andaluzas (a partir del 25 de marzo). Otro tema del que hay que estar pendiente es el termómetro bélico en Irán. Los expertos apuntan a que tarde o temprano habrá guerra en Irán. EEUU lo considera una zona estratégica con intereses en segundo plano muy peculiares. EEUU sabe que militarmente tiene muy poco que hacer contra China, sin embargo mediante sus operaciones militares, pueden controlar enclaves económicos estratégicos, que pueden frenar el crecimiento Chino. Irán es uno de ellos.
Te dejo una de las últimas (febrero 2012) conferencias de Francisco García Paramés de Bestinver (mejor gestora española de fondos de inversión), que da una explicación de como invierten ellos teniendo en cuenta la evolución de la economía mundial. No te asustes por la introducción, Francisco habla en castellano. Otro análisis y otra visión del mercado muy interesante.
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