¿Cómo mejorar la rentabilidad de un fondo de inversión?

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¿Tienes fondos de inversión? Supongo que si una mala racha en los mercados, te ha cogido con dinero invertido en algún fondo, lo primero que te habrá venido a la cabeza es pensar si vender o mantener la inversión. Pero seguramente ni se te habrá ocurrido pensar cómo mejorar la rentabilidad del fondo de inversión en el que estás invertido. 

Muchos se saben la teoría. Que hay que invertir a largo plazo. Que la volatilidad del mercado es normal. Que siempre ha habido crisis, pero que siempre se sale, etc. Pero hay amigo. Cuando vienen unas cuantas sesiones malas con caídas importantes, las semanas se hacen eternas y no es raro dudar de todo eso que uno tenía muy claro antes. 

Lo cierto es que esos momentos, son sensacionales ocasiones para mejorar la rentabilidad de cualquier fondo de inversión. Pero poca gente lo ve. Lo que quiero hacerte entender, es que da igual donde inviertas, que siempre puedes mejorar al gestor aprovechando los movimientos del mercado. Especialmente las bajadas. 

El riesgo del punto de entrada 

Una de las peores cosas que te pueden pasar, es invertir en un fondo tenía una cartera sobrevalorada o con poco potencial justo antes de una debacle bursátil y tomar una fuerte posición de golpe de manera estática. Da igual lo bueno que sea el gestor o el equipo gestor. Si cae el mercado, sufrirás pérdidas importantes.

Muchas veces tropezamos en este error, porque andamos buscando el mejor fondo del año anterior. Y en ocasiones no hay nada que haga evaporar tus ahorros más rápido, que invertir en el último fondo cinco estrellas con excelentes rentabilidades pasadas. 

Aun así no todo está perdido. Hay algo que siempre puedes hacer y que suele funcionar en casi la totalidad de los fondos de inversión.
 
¿Cómo conseguir más rentabilidad con tus fondos de inversión?

Cuando inviertes en un fondo de inversión, imagino que lo haces porque esperas que este se comporte de manera favorable en el futuro. Dentro de las cosas que puedes apoyarte para tomar tu decisión de inversión, seguro que miras las rentabilidades pasadas, las comisiones, el historial de los gestores y si tienen o no invertido su propio dinero en el fondo. 

Bueno, lo normal es que a largo plazo, ese fondo termine más arriba de donde está. Salvo que tengas la mala suerte de entrar en un momento antes de una crisis o un cambio de ciclo. En cuyo caso necesitaras emplear más tiempo para conseguir tu objetivo.

Como es muy difícil predecir lo que van a hacer los mercados por no decir imposible, te puedes equivocar. En realidad nadie sabe lo que hará bolsa dentro de un mes, un año y mucho menos dentro de diez años. Pero sí que se sabe que de manera más o menos cíclica, las cosas tienden a volver a su cauce más tarde o más temprano cuando se ponen feas y a revertir a la media cuando se ha subido mucho y durante mucho tiempo o viceversa. 

Dicho esto, si eres capaz de no tratar de ser más listo que el gestor del fondo cuando las cosas se complican, y en lugar de vender para tratar de entrar más abajo y coger la subida, te mantienes invertido y compras más en las caídas, es muy posible que te vaya bien. Bueno de hecho, con total seguridad lo harás mejor que el gestor del fondo desde el momento en que entraste hasta que decidas salirte si cuando cae el fondo añades más dinero. 

Normalmente la gente hace lo contrario. Cuando las bolsas caen, les entra el miedo y venden. Por un lado para estar más tranquilos y cortar la ansiedad y por otra parte por ingenuidad. La gente se suele autoengañar diciéndose que es mejor salir ahora y ya entrará más abajo cuando las cosas se calmen. Pero cuando hay mucha volatilidad las cosas pueden cambiar en muy poco tiempo y normalmente si haces esto, te puedes quedar fuera del rebote y ya no tiene remedio. La pérdida será definitiva Además piensa que el gestor del fondo ya está moviendo activamente la cartera y habrá hecho los ajustes que considere oportunos. 

Me viene a la mente el caso del fondo de Peter Lynch, uno de los mejores inversores de la historia. Que obtuvo rendimientos del 29% anualizado durante más de una década. Mientras que la gran mayoría de los partícipes del fondo tuvo pérdidas o una rentabilidad incluso inferior a la del mercado. Fue un periodo de mucha volatilidad y muchos inversores entraban y salían movidos por el miedo durante las caídas. Es un ejemplo muy claro de lo que te quiero hacer entender. 

Puedes estar invertido en el fondo gestionado por el mayor genio de la década, que si no sabes controlar tus emociones, puedes acabar haciendo cosas estúpidas que finalmente te hagan perder dinero. 

El market timing no funciona. Lo mejor es permanecer invertido y si dispones de liquidez, comprar más con las caídas. Es así de simple. 

Si coges cualquier fondo, seleccionas un periodo al azar y haces una análisis de que hubiese pasado si hubieses metido algo más de dinero en el punto medio de las caídas (ni si quiera te digo en el punto más bajo), verás que la gráfica de tu rendimiento, se irá despegando poco a poco hacia arriba de la rentabilidad del propio fondo. Y mejoraras el resultado. 

Este comportamiento contra intuitivo puede ser tremendamente rentable a larga. 

¿Cómo mejorar la rentabilidad de tus inversiones?

Suscribo las palabras de John Bogle cuando dice, que la simplicidad es la clave del éxito en las inversiones. No hace falta complicarlo ni mucho menos. 

Yo lo resumo con la siguiente hoja de ruta. Elige un fondo global pasivo o activo, que consideres que está bien dirigido por un buen gestor. Que tenga unas comisiones razonablemente bajas. No inviertas todo de golpe porque nunca se sabe cuándo es el mejor momento. Pero empieza cuanto antes para favorecer el efecto de la capitalización compuesta. Ve añadiendo el resto del dinero poco a poco durante las caídas y lo mismo con el dinero que vayas ahorrando en paralelo a lo largo del tiempo. Mantente firme y se paciente. Celebra las caídas como si fuesen las rebajas de enero.  Nunca intentes adivinar los movimientos del mercado. No mires la valoración de tus inversiones con mucha frecuencia. Y salte si lo necesitas cuando consideres que se ha cumplido tu objetivo de inversión. No seas codicioso. 

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11 comentarios:

  1. Completamente de acuerdo. Cuanto mas baja mas compro

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    1. Tarde o temprano el mercado te da la razón. Incluso invirtiendo en fondo malos o fondos ínidce. Al comprar en las caidas, cuando cambia el ciclo se saca la cabeza debajo del agua mucho antes. Y eso te hace obtener rendimientos mucho mayores.

      Un saludo.

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  2. Me da la impresión que esto de la economía liberal, con lo de los cambios de ciclo, funciona algo así como el tiempo meteorológico, que nunca sabes exactamente cuándo se va a producir un ciclón, pero sí sabes que indefectiblemente se producirá. ¿Cuál es la razón profunda de esta ciclicidad inherente al capitalismo? ¿No sería posible evitar las caídas vertiginosas del mercado y que la economía siempre estuviera creciendo, aunque fuera moderadamente?
    Estoy pensando en hacerme autónomo y cotizar por la base mínima (planteándomelo como un impuesto, ya que es obligatorio), pero no sé si sería un error pagar el mínimo, porque a partir de ahora hasta cuando me jubile (si las leyes no cambian en el futuro) como la cuantía de la pensión se calcula en base a los últimos 25 años cotizados, cobraría la pensión mínima, que es misérrima. La cuestión por la que dudo es que no me fío nada del Sistema, y no sé si sería mejor aportar otra parte del dinero invirtiéndolo en algún producto de inversión a muy largo plazo (20 años, o así), o pagar una cotización alta: pero en ese caso tampoco sé cómo calcular cuánto tendría que aportar para saber qué cobraré el día de mañana. Para el primer caso en concreto, ¿qué es mejor? ¿Fondo de inversión o Plan de pensiones? porque se puede mirar desde tantos ángulos: fiscalidad, rentabilidad neta final, capacidad de recuperación dinero, etc… que no termino de sacar unas conclusiones claras de qué es más ventajoso a largo plazo pensando en la jubilación.
    Por otra parte, tampoco sé cuál es el mínimo crítico con el que debería empezar la inversión (50.000 €, 80.000 €, 100.000 €, etc…), y qué cuantía debería aportar mensualmente para que con el efecto de la capitalización compuesta, en 20 o 25 años, cuando tuviera que recuperar la inversión como cobro de pensión, tenga suficiente dinero para vivir tranquilamente hasta el fallecimiento; que pueden ser dos o tres décadas, pues no sabemos lo que vamos a vivir.
    ¿Usted qué me aconseja? ¿Conoce algún Plan de pensiones recomendable?
    Gracias.

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    1. Anónimo Primero al habla,
      Yo no soy de recomendar nada, así que tómese mis palabras como una reflexión, y no una recomendación, sazonada con un poco de cachondeo al final.
      Si Vd. se hace autónomo con cotización mínima, aparte del tema de la jubilación, hay otras prestaciones que se verán afectadas (bajas por enfermedad, etc...) que uno no se plantea hasta que le ocurren.
      Dicho esto, tengo entendido que hay ciertos seguros privados que cubrirían, cotizando el mínimo, estas contingencias. De forma que ante una baja por enfermedad, le pagarían la diferencia entre sus ingresos habituales y la prestación que recibiera de la S.S,. Si estos seguros privados valen o no la pena, ya depende de Vd. y sus circunstancias.
      Por otro lado, en cuanto a la jubilación, obviamente cotizando la base mínima, su jubilación será mínima. No obstante (y esto es mi opinión) el diferencial de su jubilación (mínima) frente a otra persona que haya cotizado el máximo, será muy poca de aquí a 20-30 años. ¿Por qué? Porque no habrá dinero en SS para todos, por lo que se repartirá de forma equitativa (garantizando el mínimo entre todos los jubilados) y lo que sobre, entre el resto que haya cotizado de mas, y de forma no proporcional.

      Si esta situación finalmente ocurriera, considero mas adecuado cotizar por lo mínimo, y aportar a algún fondo (no plan de pensiones) pasivo de bajo coste, lo mas diversificado posible.
      En el momento en que Vd haga efectivo todo o parte del fondo cuando se jubile (o le haga falta), Vd solo tributará por la diferencia entre lo que le costó y lo que recibe (y no por la totalidad del reembolso, como en los planes de pensiones). No tiene que esperar a jubilarse para "sacar" el dinero del fondo. Si pregunta cuáles pueden ser, en foros como este se hablan de varios, y que generalmente son de las gestoras AMUNDI y VANGUARD. No suelen ser comercializados por la banca española tradicional. He visto hoy un post en el blog de OPINATRON que hace un resumen sobre los fondos bastante claro: https://opinatron.com/fondos-de-inversion/ Pero es Vd. libre de buscar y comparar.

      Yo si estuviese en una situación parecida a la que comenta, lo haría así, pero eso no quiere decir que Vd. también lo haga. Son conclusiones que saco de mi experiencia y de las cosas que intuyo que pueden ocurrir. Pero ni yo ni nadie tiene una bola de cristal. Lo mismo todo el sistema se va a paseo, la bolsa mundial quiebra, hay un nuevo paradigma económico, y pierde todo su dinero invertido. Si eso ocurriera, le aseguro que las pensiones, ni siquiera las mínimas, estarían aseguradas tampoco.

      Ante ese escenario, lo único recomendable sería comprar algun terreno amplio fácilmente defendible ante ataques, donde poder cultivar y autoabastecerse, donde vivir Vd. con su familia(que espero sea numerosa), porque con 70-80 años será difícil que se ponga con la azada a plantar patatas. Es decir, volver a los poblados íberos de subsistencia, o a las masías fortificadas. Escenario que, por cierto, tampoco descarto totalmente.

      Atentamente,
      Kamarrada A.I.
      "Mad Max Road Furry"

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    2. Muchísimas gracias Anónimo Primero. Cualquier respuesta es bienvenida. Tomaré en consideración sus consejos.
      La verdad es que a priori los Fondos de inversión me parecen más atractivos que los Planes de Pensiones, por la capacidad de recuperar el dinero cuando uno lo estime conveniente. Pero como ya digo, se puede ver desde muchos puntos de vista y no conozco un estudio detallado en profundidad que emita alguna conclusión determinante.
      No entiendo mucho de este tema, pero lo que ya no veo tan claro dentro de los Fondos de inversión es, si confiar el ahorro a los algoritmos de fondos indexados pasivos como Indexa Capital o Finizens. Porque en épocas de crisis, creo que la gestión dedicada de un buen gestor puede aportar valor añadido, seleccionando valores para el fondo que obviamente la automatización referenciada a los valores de un índice no va a hacer. Y yendo al límite, no sé si eso todavía compensa respecto a las comisiones más altas que pueda cobrar un buen fondo de inversión de una gestora ajena a la banca comercial, como azValor, TrueValue, etc…
      No sólo está el asunto de la falta de confianza en el Sistema por la mala gestión y despilfarro, que incita a la apertura de recursos privados como: seguros, planes de pensiones privados, etc… sino la voracidad fiscal y el progresivo aumento de las exigencias extractivas de un Estado depredador como el español, para cobrar cada vez menos de él o recibir servicios peores por más imposición fiscal.
      Creo que el ideal es alcanzar el equilibrio exacto entre vivir lo más austera, pero cómodamente posible, para alcanzar la independencia financiera cuanto antes y emigrar a algún país más apacible fiscalmente, y en plena naturaleza por la calidad de vida que aporta. No sé si para este propósito Andorra sería el país idóneo.
      Un saludo.

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    3. Personalmente considero que los fondos de inversión son el mejor vehículo de inversión para ahorrar para la jubilación. No obstante, si mis rentas son altas, sigo pensando plenamente que un plan de pensiones es atractivo fiscalmente. Pero el límite de aportación son 8.000€ anuales.

      Por lo que considero que se puede emplear ambas herramientas complementariamente.

      Respecto a las herramientas, coincido y manifiesto mi total convicción acerca de que los fondos indexados o los planes de pensiones indexados, como los de Indexa o Finizens. Que son excelentes alternativas a la mayoria de la oferta existente. La gran crítica es siempre la baja rentabilidad acompañado de unas elevadas comisiones. Por lo que buscar caminos alternativos, es desde luego una solución óptima.

      Respecto a la fiscalidad, bueno, hay muchas opciones más atractivas que el sistema tributario español. En europa muchos países como Bélgica o Irlanda, penalizan mucho menos el ahorro, los beneficios empresariales y la gestión patrimonial. La fiscalidad es un mundo cambiante y muy amplio. Pero desde luego España no es nada atractivo.

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  3. A mi me gustaría saber los fondos en los que sus gestores invierten su patrimonio.Gracias.

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    1. Cualquier fondo value o cualquier gestora independiente creada por el gestor o equipo gestor, tiene alineado el interés propio con el de sus partícipes, invirtiendo todos sus ahorros en su propio fondo o fondos.

      azValor, Cobas AM, Horos AM, FundSmith, Valentum... hay un montón.

      Eso desde luego nunca ocurrirá en un fondo gestionado y comercializado por un banco comercial. Con lo cual, para mi siempre es un argumento de recelo.

      Un saludo.

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    2. Muchísimas gracias por su respuesta. Un saludo

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  4. Muy interesante,
    como siempre. Ampliando el tema de debate, parece que éste año está habiendo una retirada de importante de capital en los fondos de inversión, se intuye una sensación 'de fin de ciclo' o de que se acerca un terremoto financiero. Incluso hay un afamado gestor británico que ha retirado sus posiciones para invertir apostando a la baja de los mercados.
    Cree que es buen momento para entrar en fondos o que sería mejor esperar? O simplemnte, entrar con aportaciones periódicas?
    Un saludo y gracias,
    Anton

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    1. Hola Anton.

      Hay gestores value que afirman que cuando hay volatilidad o mejor incluso, cuando llega una crisis, es cuando sacan las palomitas para contemplar el mercado disfrutando de la cantidad de oportunidades de inversión que se les presentan.

      Yo creo que estamos en los incicios una corrección mas severa. La espantada de los particulares en los fondos de inversión es un indicador de miedo clave. Las propias ventas de los partícipes que salen de los fondos porque no aguantan las pérdidas, son los que a su vez provocan más caídas. Y es en ese contexto donde terminan apareciendo oportunidades de inversión.

      Si uno sabe leer el momento de mercado y es capaz de controlar sus emociones, soy más amigo de ir eligiendo los momentos de entrada. Sino se tiene claro cuando comprar y no se quiere vivir la montaña rusa emocional que genera un mercado con mucho movimiento, entonces mejor aportaciones periódicas.

      Un saludo.

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