¿Hay que invertir en fabricantes de coches?

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Si estás buscando ideas de inversión, creo que deberías de echar un vistazo al sector del automóvil. Llevo semanas siguiendo algunos valores,  pero los precios de cotización que han alcanzado algunas compañías tras la escalada de amenazas sobre los aranceles al sector automotriz, me han hecho fijarme con especial atención. 

El sector ya estaba de por sí bastante penalizado. Es un segmento altamente competitivo, donde el escándalo del dieselgate, la concienciación sobre las emisiones y la contaminación, así como la disrupción tecnológica en el automóvil, explican ciertos precios. ¿Es momento de invertir en el sector automovilístico?

Venimos de un periodo donde las ventas y los ingresos se han elevado considerablemente. Y sin embargo muchos fabricantes de coches, presentan un descuento importante. Es verdad que el automóvil es un bien de consumo cíclico ligado a la evolución de la economía. Pero también es cierto que el mercado de la automoción cada vez es más grande. 

En los países emergentes, la población considerada clase media es mayor y serán consumidores de vehículos. Muchas veces ajenos a los nuevos combustibles y tecnologías. En un futuro, el mercado del automóvil chino, tendrá una especial relevancia. Aunque es el mercado de segunda mano el que mas crecimiento está experimentando.

Es verdad que si la economía va mal, antes dejaré de viajar o pospondré mi decisión de comprar un coche nuevo, pero me sigo viendo conduciendo un automóvil en el futuro. Si la presión regulatoria e impositiva es muy fuerte, tal vez me empuje a comprarme un coche eléctrico, hibrido o quién sabe. 

Teniendo en cuenta todos estos factores, que no son pocos, hay fabricantes de coches que a pesar de todo están muy baratos en bolsa. Las cotizaciones no se han movido en la misma proporción y velocidad que los beneficios y eso evidentemente ofrece una oportunidad. 

Por otro lado no descarto que, aunque unos aranceles del 20% en EEUU al sector del automóvil europeo puedan hacer mucho daño a fabricantes como Daimler, BMW, VW, etc. al final creo que llegarán a un acuerdo. Lo que supondría una excepcional ocasión de compra. 

De todas formas hay fabricantes de coches europeos como Renault, que creo esquivarían mejor el golpe. Pues el mercado norteamericano para Renault no es significativo. Venden mucho en Latinoamérica y emergentes. Y son muy competitivos en Europa. Es una compañía que no se ha visto afectada por el escándalo de las emisiones. 

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Sus beneficios no han parado de crecer. Están muy bien posicionados en el desarrollo del coche eléctrico. Están introduciendo tecnología Microsoft en sus vehículos. Y el negocio financiero de la marca (RCI banque) también está funcionando muy bien aportando rentabilidad con baja tasa de morosidad. Además la francesa tiene una participación del 43% en Nissan, que a su vez también está muy barata. Todo esto en su conjunto la convierte en uno de los fabricantes de coche más interesantes para invertir

Pero es precisamente en la industria automotriz asiática la que cotiza a múltiplos y en circunstancias más atractivas en varias firmas. Además de la citada Nissan, Honda Motor, Toyota o Mazda, están en niveles muy interesantes, con un PER entre 5 y 8.

En el caso de Mazda Motor por ejemplo, desde el rediseño de sus modelos en 2010 bajo el concepto Kodo, sus ventas han crecido a un ritmo de dobles dígitos en muchos mercados en los que está presente. Y entre 2018-2019 están renovando de nuevo toda la gama de vehículos, con lo que esperan alcanzar una mayor cuota de mercado global. 

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Este fabricante de coches japonés, tiene desde mi punto de vista, una gama de vehículos con una gran relación calidad y precio. Por lo que resulta muy competitiva frente a las marcas Premium convencionales europeas. Sin embargo estos resultados y estas previsiones, no se han visto reflejados en la cotización. Ahí lo interesante.

Respecto al posicionamiento de la marca nipona en el futuro de la automoción, los que se sabe hasta ahora, es que han sellado una alianza millonaria con Toyota para fabricar coches eléctricos. Y al mismo tiempo establecer sinergias y ahorros de coste en los procesos de fabricación. Toyota fabricará motores para Mazda. 

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A todo esto se une que la debilidad de la moneda japonesa, hace más atractiva la inversión en Mazda al pagarla en yenes, pues puede suponer a futuro una doble fuente de rentabilidad. 

La industria automotriz es relativamente fácil de entender. Aunque a veces resulta difícil valorar las compañías, porque muchos fabricantes de coches tienen participaciones cruzadas entre sí o son socios en algunos proyectos o empresas. 

No sé muy bien hacia donde irá la industria del automóvil en el futuro. Pero seguiremos conduciendo coches, tal vez propulsados por otros combustibles y quizá dirigidos por voz o de forma autómata. La tecnología avanza muy deprisa y los cambios a veces toman velocidades vertiginosas. Pero creo que a pesar de que probablemente veremos un impulso del coche eléctrico, al diésel aún le queda mucho recorrido. 

Las marcas sabrán adaptarse. Tienen capacidad para ello y de hecho ya lo están haciendo. Aunque venga una recesión en los próximos años y bajen las ventas, las cuentas en algunos fabricantes de automóviles salen y dicen que se venden duros a cuatro pesetas. ¿Ves tan barato como yo a la industria del automóvil o tal vez estoy equivocado? Y una curiosidad, si tuvieses que hacer una copra inteligente ¿Qué coche te comprarías? A veces las oportunidades de inversión están a nuestro alrededor en cosas que ya conocemos. Sólo hay que fijarse. 

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4 comentarios:

  1. Yo si tuviese que comprar coche ahora me decantaría por el Volkswagen Tiguan o Nissan Qasqai. Y Renault de nunca me ha gustado mucho, pero es verdad que el nuevo Megane lo han dejado bastante guapo y han mejorado las calidades en el interior.

    Pero no sé, yo creo que la época de las vacas gordas en los coches se está acabando. Han vendido mucho con plan PIVE Y tal. El diésel se va a prohibir en las grandes ciudades no tardando mucho... yo no lo veo tan claro.

    Salu2.

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    1. Es un bien de consumo prescindible a veces e incluso de lujo en otras, pero que mantendrá una demanda creciente con el paso de los años.

      Hay mucha gente que, especialmente los jóvenes, que antes se compran un buen coche que una casa en la que vivir. Bueno, esto es mas cultura española.

      Un saludo.

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  2. Un coche es una antiinversión. No hay que invertir nuestro tiempo para las cosas, sino invertir las cosas para que nos devuelvan nuestro tiempo, libre, para nuestras cosas. ¿Quiere ser financieramente independiente? Tenga peor coche que su vecino.

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    1. Estoy de acuerdo. Pero esto no va de comprarse coches, sino de invertir en fabricantes de coches aprovechando que están baratos.

      Un saludo.

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