Puedes tener varios motivos para
preguntarte cuándo subirán los tipos de
interés. Por un lado puede que estés harto de que los tipos de interés de
los depósitos estén por los suelos y tus ahorros tengan una rentabilidad
prácticamente nula. Y por otro lado, si tienes una hipoteca o estas pensado en comprar casa y pedir un préstamo,
puede que te preocupe la previsión de
los tipos de interés, porque no sabes si escoger una hipoteca a tipo fijo o
tipo variable.
En cualquiera de los casos, lo cierto
es que tratar de hacer una previsión del
Euribor a muy largo plazo, resulta un tanto complicado. Es casi un ejercicio
de adivinación. No obstante, en el corto y medio plazo, las cosas parecen estar
bastante más claras y sí que es posible hacer una estimación de dónde estarán
los tipos de interés de aquí a dos o tres años.
Si te planteas cambiar tu hipoteca de tipo variable a tipo fijo o no tienes muy claro que hacer con tus ahorros, porque
estas esperando a que suban los tipos de
interés, esto es lo que tienes que tener en cuenta.
Ya el año pasado, lo que se esperaba
para este 2017, es que el Euribor marcase mínimos históricos. Algunos
pronósticos situaban el Euribor 2017
en torno al -0,18%y el -0,22%. La realidad es que la media mensual del Euribor
hoy está en el -0,156%. Y no parece que vaya a llegar mucho más lejos.
Las previsiones del Euribor para 2018 y 2019 según el consenso de
mercado, sitúan a la referencia hipotecaria entre el –0,10% y el 0,05% en 2018
y la previsión del Euribor 2019 se movería entre el 0,05% y el 0,15%. Es decir,
que se esperan subidas de tipos de interés
para los próximos dos años, pero todavía muy leves en la referencia a 12 meses.
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| Fuente: bankinter |
Otra cosa es lo que está ocurriendo
con la curva de tipos de interés a
largo plazo, donde se está acelerando mucho más la subida. Por eso cuando en
los bancos dicen que se van a encarecer las hipotecas a tipo fijo porque están subiendo los tipos de interés, se
refieren a lo que está pasando con las referencias a largo plazo. Donde hay mucha
más sensibilidad a cada pipo que sube la referencia.
Es pendiente positiva en el largo
plazo, ya nos indica que los tipos a corto terminarán subiendo, pero no quiere
decir de ningún modo, que lo vaya hacer a la velocidad a la que algunos desean.
Hay ahorradores que esperan como agua
de mayo oír decir que los tipos de
interés suben, creyendo que pronto volverán a ver remuneraciones como las
vistas hace no muchos años. Pero todavía van a pasar mucho tiempo hasta que los
bancos paguen por los ahorros más del 1,5% a plazo fijo.
Lo mismo ocurre con las hipotecas
pero en un sentido distinto. Cuando hablamos de hipotecas a tipo fijo, la
referencia es distinta. Y lo que es seguro, es que nunca como hasta hace un
año, vamos a volver a ver hipotecas a tipo fijo tan baratas.
Es precisamente la flexibilización para modificar las
hipotecas de tipo variable a tipo fijo, no una ventaja, sino un indicativo, de
que los tipos de interés no van a subir rápido y van a permanecer bastante
tiempo muy bajos y próximos a cero.
Por tanto la respuesta a cuando subirán los tipos de interés, es
que lo harán a partir de 2018. Pero de manera muy limitada. Al final el ritmo
delas subidas, lo marcará la evolución de la economía y la política monetaria
del BCE. Subir los tipos de intervención
demasiado rápido, sería altamente perjudicial para la marcha de una economía en
la eurozona, que está creciendo pero a tasas muy débiles.
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| Fuente: bankinter |
En este sentido, aunque se ha
empezado a escuchar a Mario Draghi decir, que paulatinamente irá reduciendo el
nivel de compra de activos y su intervención en la economía, dado que la
inflación ya ha empezado a situarse en el nivel objetivo, eso no quiere decir
ni mucho menos que se vayan a subir los
tipos de interés.
El tipo de intervención del BCE en la
Unión Económica Monetaria seguirá en el 0% y en consonancia va el hecho de que
la previsión del Euribor 2018, sea
todavía con signo negativo o en el mejor de los casos plana a finales del 2018,
anticipando una subida de un cuarto de punto en 2019. Salvo que por alguna
razón la inflación se disparase, cosa que no parece nada probable, este será el
escenario hasta 2020.
En definitiva todo esto ¿qué quiere
decir? Pues que si estas esperando a ver cuándo
suben los tipos de interés para tomar una decisión con tu dinero como
ahorrador o con tus prestamos como deudor, lo que te puedo decir, es que el
dinero a plazo fijo se seguirá pagando muy por debajo de la inflación y
prácticamente sin remuneración en los próximos tres años y que si tienes
hipoteca, las más beneficiadas a corto plazo en los próximos cinco años seguirán
siendo las hipotecas a tipo variable.
Nadie más que la banca desea que suban los tipos de interés de una
vez, para favorecer los márgenes financieros de su negocio. Pero eso no pasará
porque todavía la economía no ha terminado de sanearse y aunque la sombra de
una crisis planea, está todavía tardará en llegar.
Dentro de lo malo, en Europa hemos
tenido suerte, porque el dinero de la política monetaria se ha quedado en el
balance de los bancos y no ha llegado a la economía real favoreciendo la
formación de burbujas especulativas.
Por otro lado, debemos ir
acostumbrándonos a que en las economías desarrolladas las épocas de vacas
gordas no sean tan gordas. Es decir, que hay que esperar crecimientos muy
débiles y por el contrario los riesgos de crisis serán más grandes. Pero
siempre todo se moverá en un armonioso movimiento cíclico, donde los tipos de interés serán siempre un
catalizador para las subidas o las bajadas.
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