Cómo cubrir tu cartera de acciones para no perder dinero en bolsa

Nadie quiere perder dinero en bolsa. Si inviertes es para ganar. Pero cuando los mercados caen, uno nunca sabe dónde puede parar. De modo que es fácil quedarse pillado.

Por barato que te parezca el pecio de una acción, este puede seguir cayendo aún más. Los mercados no son irracionales, pero las personas que en operan ellos si pueden llegar a serlo y mucho. Las emociones juegan un papel importante en las decisiones de inversión. Si no sabes controlarlas pueden costarte mucho dinero. 

Una forma de evitar perder dinero en bolsa, es cubrir tu cartera de acciones. De modo que durante un periodo de tiempo, dejes en una posición neutra tu cartera de valores, sin necesidad de liquidar las inversiones. 

Aunque son métodos que utilizan los profesionales que gestionan los patrimonios o en los fondos de inversión, no es nada complicado que un inversor particular como tú o como yo, puedan poner en práctica una cobertura para su cartera de inversión en acciones. 

Por alguna razón que desconozco, hay algún motivo que explica que personas de perfil más bien conservador, considera la inversión en acciones una inversión de poco riesgo, incluso aunque la intención sea invertir a corto plazo. Lo que incrementa el riesgo. 

Yo lo llamo la esquizofrenia del ahorrador. Lo mismo sólo invierte en plazo fijo, que en un momento dado del mercado, se anima a comprar acciones. Normalmente de bolsa española. Que es el mercado, que por quedarnos más a mano, entendemos que conocemos mejor. Y casi siempre muchas de esas decisiones suelen ir enfocadas a acciones de gran capitalización, como los llamados blue chips y empresas con alto dividendo. 

A veces esas compras se producen en momentos de euforia. Otras cuando el mercado ha caído, pero aún puede seguir cayendo. O cuando no hay muchas alternativas de inversión y hay volatilidad a corto plazo. Lo que atrae a algunas personas a tratar de ganar un pellizco en poco tiempo, pero acaba saliendo mal. 

En cualquiera de los casos, el riesgo para todos es el de quedar atrapado y perder dinero en bolsa, aguantando la posición. 

Como además el sesgo psicológico nos empuja a mantener más tiempo las acciones en pérdidas que las posiciones en ganancia, es la combinación perfecta para que termine costándote mucho dinero. 

Para evitar esa situación, estar tranquilo durante un tiempo porque te vas de vacaciones o simplemente porque hay mucha volatilidad en el mercado y no quieres tener que preocuparte por la evolución de los mercados, la solución es hacer una cobertura. Para lo que te voy a explicar dos formas de hacerlo. 

Primera opción: Cobertura de acciones con futuros

Da igual donde tengas depositados los títulos de las acciones, las cuentas de valores de los diferentes bancos en las que tienes los títulos y si estas ganando o perdiendo. 

De lo que se trata es que la suma total de tus títulos en bolsa, quede a partir de ese momento cubierta. Y de ese modo evitar perder dinero en bolsa.

Para poder comprar los futuros vas a necesitar abrirte cuenta en un intermediario que te permita ese tipo de operativa. Muchos te serán familiares como Banco Renta4 o cualquier otro bróker te permiten operar con futuros. La banca comercial tradicional, suele tener cerradas estas operaciones a particulares. 

Bien, si tú lo que temes es que el mercado baje y pierdas dinero con tus acciones, lo que tienes que hacer es vender futuros. Te voy a poner un ejemplo. 

Imagínate que tienes una cartera de cinco acciones, con el porcentaje respecto del total que se indica en el cuadro de abajo. Para hacer la cobertura también te va hacer falta conocer las betas de cada valor. Es decir, la forma en que varían las acciones por cada 1% que se mueva el índice al que pertenecen. Un valor como Enagás que tiene una beta de 0,7 baja menos que el mercado, pero también sube menos cuando lo hace el mercado. 

Vale, lo ideal sería poder vender un futuro por cada tipo de acción, para que la cobertura sea más perfecta. Pero si como es el caso, se trata de acciones todas españolas y además del Ibex35, podemos hacer una aproximación bastante buena con futuros sobre Ibex35.

En el momento de plantear la estrategia y crear tu cobertura para evitar perder dinero en bolsa, tienes al Ibex35 cotizando a 8.540 puntos. Te vas al MEFF con tu intermediario y ves que tienes un futuro con vencimiento a 17 de junio que te asegura vender el índice a 8.525 puntos. Y que te exigen 8.500€ de garantía por contrato de futuro. 

Para saber cuántos contratos de futuro tienes que comprar para cubrir tu cartera de acciones, tienes que calcular el ratio de cobertura, utilizando la siguiente fórmula. Teniendo en cuenta que la beta de la cartera es la media ponderada de las betas de las acciones, en este caso la beta de la cartera será 0,8461.

Aplicando la fórmula, tendremos que el ratio de cobertura será el valor de la cartera 720.708,94€ entre 8.525 por 10€ y lo que salga multiplicado por la beta de la cartera (0,8461). Lo que nos da 7,152. Como no se pueden comprar medios contratos de futuro, redondeando para  hacer la cobertura habrá que vender 7 contratos de futuro sobre Ibex35 con vencimiento a 17 de junio a 8.525 puntos.

Si al final para el 17 de junio el mercado se ha seguido hundiendo y el Ibex35 baja hasta los 7.657puntos, el valor de tu cartera pasa a 661.406,66€. Perdiendo en la posición al contado 59.302,29€. Es decir un -8,22%.

Pero por la parte de los futuros, el resultado será el de restar el precio de venta del futuro (8.525 puntos) menos el valor de mercado del índice (7.657 puntos) y la diferencia multiplicada por 10€ y el número de contratos: 7. Lo que da 60.760€.

El resultado de la cobertura es 60.760€-59.302,29€ igual a +1.457,71€. Además de evitar perder dinero en bolsa con la posición al contado de la cartera de valores, el resultado final de la estrategia arroja una pequeña ganancia. 

Date cuenta que como la cámara de compensación del MEFF te pedía 8.500€ de garantía y has utilizado 7 contratos, con 59.500€ has cubierto una cartera de algo más de 720.000€. Un apalancamiento 1 a 12.

Como ves no es muy complicado, pero si aun así te parece que es difícil de llevar a cabo, te voy a plantear otra alternativa. 

Segunda opción: Cobertura de cartera de acciones con ETFs inversos apalancados

Tomando como referencia la misma cartera de acciones anterior, vamos a suponer que en lugar de vender futuros, compramos un ETF apalancado por dos sobre Ibex35.

Un ETF inverso hace lo contrario de lo que haga el índice. Si el ETF es apalancado, multiplicará por dos el movimiento en la dirección contraria. Si el Ibex35 baja un 1%, el ETF inverso subirá un 2%.

Los ETF en general se pueden comprar como cualquier acción casi a través de cualquier banco comercial en el que tengas cuenta abierta. Así que no te será muy complicado.

Para evitar perder dinero en bolsa con ETFs inversos, tendrás que invertir una cantidad mayor de dinero que con los futuros. En este caso tendrás que tomar como referencia el valor de tu cartera en el momento de diseñar la estrategia y dividirla por dos. Lo que en el ejemplo nos da 360.354,47€. Si vamos al mercado encontramos un ETF de inverso de Lyxor apalancado que vale 33,50€. Dividimos el presupuesto entre el valor del ETF y redondeando tendremos 10.756 ETF. Pero también habrá que ajustarlo a la beta de nuestra cartera que es 0,8461. Así que habrá que comprar 9.100 ETF, a 33,50€. Lo que supone un desembolso de 304.850€. Un 42,29% del valor al contado de las acciones.

Una vez hecha la cobertura, si quisiéramos liquidar en junio, el resultado sería el siguiente. Dividimos el valor del Ibex35 el 17 de junio 7.657 entre el valor al inicio de la estrategia: 8.540 puntos y tenemos que el Ibex bajó un 10,33%. Y como el ETF dobla en el sentido contrario la bajada, la ganancia habrá sido de un 20,66% sobre los 304.850€ invertidos. 62.982,01€. Algo más de ganancia que con los futuros. 

Como ves este método para evitar pedidas en bolsa, es más sencillo y preciso, pero requiere un mayor volumen de inversión. Que podría ser de más del 50% del valor de las acciones si la beta media supera 1.

Lo que sí que está claro es que evitar perder dinero en bolsa en momentos de turbulencias de los mercados, tiene solución. Y pierde el que no tiene conocimientos suficientes o quien trata de hacer las cosas por su cuenta sin apoyo de profesionales. 

Si no te ha quedado clara la idea y quieres hacer una cobertura para tu cartera de valores, busca un asesor financiero en tu ciudad, pide cita y te hará un análisis gratuito de tus inversiones para plantear la mejor estrategia. 

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