
Habíamos empezado el año muy fuerte en las plazas europeas,
anticipando los beneficios del programa de compra de activos anunciado por
Mario Draghi a comienzos de año. Pero nada sube eternamente y mucho menos del
tirón y seguido.
Con semejantes valoraciones y con alertas de giro en la
tendencia en muchos mercados, uno se pregunta si quedan valores para invertir con recorrido. Pero aún hay hueco.
Para el caso de la bolsa española, por descuento frente a
expectativas de beneficios futuras de las compañías del Ibex y con la
información que se maneja actualmente, fijaría su correcto nivel en los 13.250
puntos. Lo que soy incapaz de predecir es en cuanto tiempo lo conseguirá y con qué
contratiempos por el camino.
Podría ser este año o para mediados del 2016. No tengo ni la
más remota idea. Lo que sí que sabemos es que el exceso de liquidez, la acción
firme del BCE, el abaratamiento del petróleo y la debilidad del euro frente a
divisas de mercados que importan nuestros productos, nos ayuda un montón.
Luego veremos también algunas amenazas que habría que
vigilar. Al final la selección de
acciones para invertir es una decisión estratégica fundamentada en datos,
pero que puede verse alterada constantemente.
Vamos a ver un poco el contexto en el que nos movemos antes
de formar cartera y luego ya te comento cual es mi cartera de valores recomendada 2015-2016.
Como te decía al principio, habíamos empezado muy fuerte a comienzos
de año y más tarde o más temprano, tenía que llegar un recorte por una razón u
otra. De hecho todavía no sabemos si bajará un poco más y hasta donde. Pero eso
es una buena noticia si te habías quedado fuera o habías vendido tu posición
recogiendo beneficios. Ahora puedes entrar más barato en una buena tendencia
que se mantiene.
Hay dos cosas ciertas en la situación actual. Tenemos
indicios de sobrecalentamiento del mercado y nos movemos en entornos que
anticipan la llegada de un crash o de
la próxima crisis. Eso puede llegar dentro de 6 meses o al cabo de dos años.
Pero hay algo en el ambiente bursátil que alerta de lo que llega, como quien
huele a tierra mojada antes de la tormenta.
Las OPV son un indicador contrarían muy curioso y de techo de
mercado usado por algunos inversores. El año pasado tuvimos un buen número de estrenos
en el parqué y este año parece que vamos a igualar el número máximo de salidas a bolsa que tuvimos en 2010 y por volumen antes del estallido de
la crisis en 2007. Las compañías apuran la euforia bursátil para colocar las
acciones de su empresa lo más altas posibles y captar el máximo capital.
También son pistas la ebullición procesos de concentración
empresariales a través de OPAs y la fuerte actividad en los llamados
chicharros.
Si eso fuese cierto, aún no hemos llegado al momento más
álgido, por lo que en mi opinión, aun estas a tiempo de formar tu cartera de valores.
Vamos a la composición, ¿Cuál
sería la cartera de valores recomendada 2015-2016?
Para su composición voy tener a tener en cuenta valoraciones
de acciones a precio de cierre de las cotizaciones del 07/05/2015. Y voy a
considerar que compro una cartera modelo a través de un broker con tarifa plana
8€ y sin gastos de custodia. Manejando un presupuesto de 30.000€ y suponiendo
que compro 6 acciones a partes iguales.
Voy a utilizar la herramienta de seguimiento de carteras de
Impok, que por cierto me parece excelente (no entiendo por qué no tiene más
éxito) y así poder monitorizar el error o el acierto de la selección de acciones para invertir.
Puedes seguirme aquí
para poder ver la evolución de la cartera. Ya te anticipo que estará compuesta
por: Repsol, Logista, Mapfre, Liberbank, Corporación Financiera Alba y OHL.
Cuyo castigo el de esta última me parece injustificado y que creo recuperará
valor.
Son compañías con ingresos recurrentes sólidos, vinculados al
crecimiento económico doméstico y perfil exportador. Con un PER atractivo y una
rentabilidad por dividendo razonable.
Tengo alguna compañía más en el radar. Como puede ser Indra,
Ence, Arcelor Mittal, Banco Sabadell o la recién salida a bolsa Cellnex.
Pero creo que las acciones que he seleccionado, son un buen
conjunto para rentabilizar con riesgo razonable, lo que pueda venir a lo largo
de los próximos meses.
Soy consciente de que esta cartera de valores está amenazada en el corto plazo, por las
coyunturas políticas que nos esperan con las elecciones. Donde el mayor riesgo,
es el de una vuelta a la recesión o un pánico de mercado, motivado por un
resultado muy fragmentado que imposibilite formar Gobierno. O que el Gobierno
que se forme, sea un gobierno extremo de izquierdas.
A pesar de todo creo que esta descontado por el mercado los
posibles resultados. Y que va a pesar más la acción del BCE y el fondo de
mercado, que el ruido generado por tensiones políticas.
Tampoco es desdeñable el riesgo existente al otro lado del
atlántico, que puede representar una caída descontrolada de las bolsas
americanas ante la retirada de estímulos por parte de la FED y un enfriamiento
de su economía.
Si bien todos estos riesgos, son circunstancias que pueden
generar correcciones importantes en un momento puntual, la tendencia de fondo sigue
siendo favorable para el mercado español. Por tanto entiendo que esta cartera de inversión de vería soportarlo.
¿Qué te
parece mi cartera de valores recomendada
para 2015-2016? ¿En qué acciones invertirías tú? ¿Qué expectativas tienes para
la bolsa española?
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Buenas tardes, me parece interesante la cartera que propone. Quizás no tanto las dos primeras pero sí: Mapfre, Liberbank, Corporación Financiera Alba y OHL. Todas ellas cotizan a precios razonables y puede ser buen momento para darles entrada en una cartera diversificada. Saludos.
ResponderEliminarMi idea de cartera de valores está mas orientada a buscar acciones con descuento frente a su valor razonable o que hayan recibido un castigo injustificado en el mercado.
EliminarLiberbank es ademas un banco muy opable, detrás del que hay un interés manifiesto por parte de Caixabank. Me parece atractivo estar dentro de una entidad así, una vez llegue la tercera y definitiva ola de fusiones del fin de ciclo de la crisis iniciada en 2007.
Un saludo.
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