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¿Es hora de invertir en Bankia?



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Después de la revalorización que han vivido las acciones de Bankia en los últimos meses y de las noticias que están aconteciendo entorno al valor, muchos inversores se preguntan ahora ¿es buen momento para comprar acciones de Bankia? ¿Es buena idea invertir en Bankia? ¿Debería comprar acciones de Bankia?

Cuando a finales del año pasado nos planteábamos la cuestión en que invertir en 2014, de cara a establecer una estrategia de inversión, ya incluimos a Bankia como una de las posibles opciones de compra. Teníamos claro que era una de las apuestas que mejor podían funcionar. Y por eso la hemos venido repitiendo a los largo de las distintas propuestas de inversión semanas atrás. 

Si las cosas iban bien para España, la banca mediana y doméstica tenía que hacerlo bien. Hasta la fecha los datos hablan por sí solos. En lo que llevamos de año Bankinter ha subido un 18%, Banco Popular un 20%, Caixabank un 21,9%, Banco Sabadell un 26,25% y Bankia acumula ya un 28,5% de subida.

El problema es que, llegados a este punto ¿se pueden comprar acciones de Bankia sin asumir grandes riesgos? O ¿se ha pasado la hora de invertir en Bankia?

Lo cierto es que muchos minoritarios se han mantenido al margen de la acción, especialmente aquellos que perdieron dinero después de la OPV de Bankia, pero mientras los inversores institucionales han ido haciendo su trabajo y la ha acción ha empezado a coger altura. 

Subida desde los infiernos, que coloca a día de hoy las acciones de Bankia un 187% por encima de los mínimos de 0,554€, que marcó en el mes de junio del año pasado. Es decir, alguien que hubiese tenido el valor de invertir 10.000€ en los peores momentos, tendría ahora valorada su inversión en 28.773€. 

Quienes sí que invirtieron y con muy buen criterio, fueron los gestores de Bestinver, materializando jugosas plusvalías. Y no sólo ellos, también otros gestores de fondos españoles e inversores internacionales. 

El plan de reestructuración de Goirigolzarri va dando sus resultados. Se nota la mano de un banquero de verdad. El ajuste fuerte de la red de oficinas ya está hecho y el de la plantilla sigue su curso. Han hecho venta de participadas para reducir la cartera industrial y obtener liquidez. La red comercial ya está captando dinero y ahora están dispuestos a ser competitivos dando financiación para compra de vivienda. 

Han presentado un resultado neto de explotación en 2013 positivo e incluso han abierto la puerta a pagar dividendos en 2015

Cada poco tiempo son noticia. Recientemente ocupaban los titulares con la creación de un  sistema de controlinterno de malas prácticas bancarias

Y entre tanto la acción ha seguido la senda alcista. Seguramente si preguntamos a los inversores que confiaron su dinero en la OPV, de escarmentados que están, no volverían a invertir en Bankia ni un solo euro. Pero quienes han ido tomando posiciones después de la restructuración y la recapitalización, seguro que tienen una visión opuesta como puedes ver en estos dos gráficos. 

Fuente: Yahoo Finance - Evolución Bankia desde la OPV de 2011
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Fuente: Yahoo Finance - Evolución de Bankia desde el saneamiento

La coyuntura acompaña y los inversores institucionales acechan. Hace poco el bróker de Mirabaud compraba acciones de Bankia por valor de un millón y medio de euros. 

Ayer se conocía que el FROB, el mayor accionista de Bankia, se deshacía de un paquete de acciones equivalente al 7,5% del capital. La desinversión del Estado está cerca. Y por ese motivo la acción podría subir aún más. 

Piensa que cuanto más alto se al precio más recuperarán de lo invertido. Y si la coyuntura acompaña, tendríamos las premisas básicas para pensar que todavía puede ser rentable invertir en Bankia.

Mi precio objetivo para 2014 siempre han sido los 2€. Evidentemente el margen de seguridad de la inversión, no es nada comparable con quien ya lleva meses invertido en el valor. Pero además de las buenas perspectivas, hay un fundamental de fondo que hace pensar que las acciones de Bankia deberían de valer más. 

Casi todos los bancos medianos presentan una infravaloración significativa comparando el valor cotizado y el valor contable. Esto en Bankia se cumple como en el que más. Tenemos al Estado lanzando mensajes positivos para lanzar la cotización e inversores extranjeros que empiezan a hacer cola para comprar acciones de Bankia

Puede al banco de Goirigolzarri se le haya pasado el momento y que resulte un tanto oportunista decir que ahora es momento de invertir en Bankia. Pero si lo miras con visión de largo plazo, tal vez no sea tan mala idea. Date cuenta de que estamos hablando de la cuarta mayor entidad por balance de España. Quieras que no eso se va a notar en las cuentas de resultados. Y si mejoran las perspectivas de beneficios, también lo hará su cotización. 

Yo al menos tengo claro que de estar invertido, mejor que las acciones de Bankia y el capital acabe en manos de inversores institucionales privados, que no controladas por políticos. 

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3 comentarios:

  1. Buenas,
    Lo primero, excelente artículo. Como siempre, a la mayoría lo mejor de las buenas oportunidades se nos pasa de largo, quizá podamos coger, al menos, las migajas.
    Quería preguntarle qué le parece invertir ahora en un fondo de inversión referenciado a bancos españoles, y si me podría recomendar alguno en concreto, asumiendo que, desde luego, hablamos de una inversión de alto riesgo.
    Un saludo y muchas gracias,
    Anton

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    Respuestas
    1. Hola Anton, muchas gracias.

      Te puedo dar como refrencia dos de los mejores fondos de renta variable española y que más estan ponderando bancos en sus carteras de inversión (por eso estan siendo también muy rentables); Okavango Delta, de Abante Asesores y Metavalor FI de Metagestión.

      Un saludo.

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    2. La verdad, que como cambia el cuento Amigo ¿Quién te ha visto y quién te ve? Hace apenas un año, te leía y me quedaba perplejo cuando avisabas a tus lectores del peligro que entrañaba tener los ahorros en este banco. No, no sé puede vender la piel del oso, si todavía no ha sido ejecutado. A tú disposición para escribir algún artículo sobre...

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