Análisis Zardoya Otis | Estrategias de inversión marzo 2012

Zardoya Otis es uno de esos valores que no faltan en las carteras de inversión de aquellos inversores que buscan acciones con alto dividendo (5,46% a precios actuales). Llevo un tiempo siguiéndola y en este caso no es el dividendo lo que me ha llamado la atención.


Su aspecto técnico se ha deteriorado bastante en las últimas sesiones. Acumulando una caída desde los 11 euros hasta las inmediaciones de los 9,50€. Sin embargo ese movimiento encaja dentro de un comportamiento lateral que viene desarrollando desde meses atrás. Y en la actualidad esta cerca de apoyar en unos niveles clave que han servido de soporte en varias ocasiones en el pasado.
Sin olvidar el contexto de mercado, con el que no guarda una correlación elevada y dada la sobreventa existente en el valor, me estoy planteando la siguiente estrategia de inversión.


Comprar Zardoya Otis en precios entre 9,19€ y 9€. La vuelta a la parte baja de la banda lateral que viene desarrollando, sería el cuarto apoyo en el fuerte soporte de los 9€. En caso de perder los mínimos de agosto del 2011 en 8,95€ en precios de cierre habría que cerrar posiciones. Por lo que me planteo fijar un stop loss en ese precio o un stop loss agresivo en los 8,56€. Precio que coincide con la amplitud de la vela bajista marcada el 8 de agosto del año pasado.


El objetivo mínimo de la estrategia estaría en los 9,76€. Donde tiene una resistencia relevante. No obstante no descarto mantener la posición a medio plazo con objetivo en zonas cercanas a los 11€.
Zardoya Otis es una de las empresas de referencia del sector de  ascensores y elevadores. A pesar de la crisis en el sector construcción, la cuenta de resultados de Zardoya se ha mantenido estable en los últimos años. Lo que le ha permitido seguir manteniendo su política de retribución a los accionistas vía dividendos. No obstante su PER 14 refleja una cierta sobrevaloración. La cotización actual representa unas 15 veces su valor contable. A pesar de todo valoro estas magnitudes con cierta prudencia.
Otra argumento a favor que apoya mi idea de realizar la estrategia, es que el consenso de mercado da una recomendación mas próxima a vender. Sinceramente estoy cansado de ver como las agencias de bolsa inflan las valoraciones en acciones sobrecompradas y como llegan tarde a los valores que han iniciado tendencias al alza. Asi que por opinión contraría, diría que merece la pena asumir el riesgo.

Hoy viernes 23 de marzo, Zardoya Otis ha cerrado plana en 9,44€. En las próximas sesiones voy a seguir esperando el momento de entrada mas adecuado. Por ahora ningún indicador ha dado síntomas de giro. Salvo que cambie el escenario, 9,19€ podría ser un buen nivel de entrada. Veremos lo que ocurre durante al próxima semana.

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