DIVIDENDOS FRENTE DEPÓSITOS |LA VENTAJA FISCAL Y EL RIESGO

El depósito a plazo fijo, es sin duda la mejor inversión para el inversor mas conservador. A día de hoy, incluso con los tipos de interés en niveles históricamente bajos, las rentabilidades alcanzan el 4% y el 4,50% en plazos que van de uno a tres años.
Sin embargo, aquellos perfiles de inversor conservadores-moderados, que admitan cierto nivel de riesgo, pueden encontrar atractivas oportunidades en la bolsa, invirtiendo en acciones con alta remuneración al accionista vía dividendo. Para ellos hay que tener en cuenta una serie de consideraciones.
Lo primero que hay que tener claro, es que el dinero que invirtamos tiene que ser una cantidad de dinero que no vayamos a necesitar en el corto plazo. El horizonte temporal debe de estar encuadrado entre uno y cinco años. En segundo lugar no hay que estar pendiente del precio de la acción constantemente. Hay que ser conscientes de que puede haber caídas y no dejarse llevar por el pánico. Tercero, hay que hacer cartera en momentos de recortes en las bolsas o valores con buenos fundamentales que hayan sido penalizados por el mercado.
Dicho esto, hay que fijarse en aquellos valores del mercado que tengan un negocio sólido y con perspectivas de beneficio constantes a futuro. En el momento actual, habría que seleccionar aquellos valores que tengan en su beneficio un menor peso el negocio doméstico y el riesgo España. Un ejemplo de esto sería Telefónica.
Con estas consideraciones previas, encontramos que en el mercado español entre ibex35 y mercado continuo, hay más de una veintena de valores con una rentabilidad superior al 4,50% y con potencial al alza de mas de un 25%. Hay que entender también que estas rentabilidades por dividendo son una fotografía estática del momento actual. Ya que cuanto mas alto se compre una acción, esos porcentajes de rentabilidad disminuyen.
La gran ventaja de invertir en acciones con elevado dividendo es el tratamiento fiscal de estos rendimientos. Esto es así, ya que el artículo 7.y de la ley 35/2006 indica, que están exentos los dividendos, participaciones de beneficio y primas de asistencia con límite de los primeros 1.500€. Esta exención sin embargo no se aplicará a los dividendos procedentes de valores adquiridos dentro de los dos meses anteriores al cobro, si en los dos meses posteriores son vendidas esas acciones.

Luego una suponiendo una cartera con rentabilidad media por dividendo de 4,50%, mejoraría el rendimiento obtenido con un depósito al mismo tipo de interés como consecuencia de la ventaja fiscal. Siempre y cuando el valor de la cartera diversificada no recoja minusvalías en su conjunto.
Los valores en el top 5, que a día de hoy reflejan los mayores rendimientos vía dividendos son los siguientes:
-          BME …………………………………… 8,80%
-          DINAMIA ……………………………. 8,05%
-          TELEFÓNICA………………………… 7,11%
-          DURO FELGUERA ………………… 7,09%
-          B.SANTANDER……………………… 6,63%
En la medida en la que pudiesen bajar los precios de estas acciones en los próximos días la rentabilidad se incrementaría, mejorando el precio de entrada a los valores.
Luego en resumen, para llevar a cabo la estrategia en el momento actual, habría que seleccionar valores con alta remuneración y beneficio estable. Que estén diversificados internacionalmente para minimizar el riesgo España. Evitar concentrar riesgos en banca y construcción. Y hacer cartera en momentos de sobreventa en los mercados.
Aunque se trate de una gestión pasiva de comprar y mantener, esto no implica que podamos hacer ajustes puntuales en base a la evolución que tenga el mercado.
Para terminar, mi propuesta de cartera de 6 valores sería la siguiente: Telefónica 20% cartera (precio de entrada 17,50€, dividendo actual 7,11 %), Iberdrola 20% cartera (precio de entrada 6€, dividendo actual 5,25%), BME 20% de la cartera (precio de entrada 21,50€, dividendo actual 8,80%), Mapfre 15% cartera (precio de entrada 2,40€, dividendo a precios actuales 5,58%), Banco Santander 15% cartera (precio de entrada 8,50€, dividendo a precios actuales 6,63%) y Dinamia 10% cartera (precio de entrada 8,75€, dividendo a precios actuales 8,05%). Así tendríamos una cartera que sin comprar a precios ajustados y a valoraciones actuales, ofrecería una rentabilidad por dividendo ponderada del 6,87%.

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