Análisis GAMESA | Estrategias de inversión enero 2012

Llevo tiempo siguiendo las acciones de Gamesa. A finales de 2012 en la propuesta de ideas para invertir en 2012, destacaba Gamesa como uno de los valores para conformar la cartera de acciones, al menos para este primer semestre del año.
Ayer viernes 20 de enero, cerró en 3,30€ y tras el comportamiento de los últimos días dio síntomas de querer ir un poco más lejos. Tras aguantar con solidez durante cuatro ocasiones el soporte de los 3-3,05€, parece que ha comenzado ha entrar dinero en el valor. El cierre de las posiciones cortas acumuladas en el valor, también podría darle impulso.
La estructura bajista de largo plazo es espectacular. La caída desde los 36€ que valía en 2008 hasta los 3,30€ actuales así lo confirma (su capitalización bursátil, ha pasado de 2.867 millones de euros a poco mas de 816 millones). No obstante considero que ha pasado tiempo suficiente como para que el valor comience a recomponerse. Por ello en mi estrategia para Gamesa, abro largos con objetivo mínimo en 4,05€ y fijo el stop de pérdidas en 3,05€.



En teoría Gamesa tiene un largo camino de resistencias a superar que en su día fueron soporte (3,60€/4,05€/4,65€/5,15€). Es verdad que estoy hablando de un potencial de revalorización importante, pero también es cierto que sin ir mas lejos el año pasado, Gamesa nos sorprendió con una espectacular reacción desde los 4,60€ hasta los 7,50€ en a penas 3 meses. Un 63% de revalorización en el periodo de enero a marzo de 2011. Para luego terminar el año 2011 con una caída del 50% respecto al 2010, más de un 100% de bajada desde máximos. Y todo ello sin alterar ni un ápice su tremenda estructura bajista.

¿Qué me hace pensar que el valor podría repetir un movimiento similar?
En primer lugar ha marcado claramente un fuerte soporte entorno 2,95€-3,05€. En segundo lugar alguien está acumulando en el valor. Tal vez un fondo de inversión (Blackrock) o la propia Iberdrola que mantiene una participación significativa en el valor. En este punto, hay que recordar que Gamesa tiene un componente estratégico dentro de la pugna entre ACS e Iberdrola. Iberdrola podría interesarle un movimiento de acumulación sobre Gamesa o bien lanzar una OPA con objeto de deteriorar o disminuir el peso de la participación de ACS en Iberdrola. Especialmente si esta supuesta operación se tuviese que financiar con una ampliación de capital, más deuda o una combinación de ambas.
Otro factor que podría impulsar la cotización de Gamesa, es el precio del petróleo y la debilidad del euro frente al dólar. Algunos analistas llegan a fijar un precio para el barril de crudo en 200$. Esto hace comparativamente mucho más asequible en precio a las energías renovables. Algo que beneficiaría a la compañía vasca de aerogeneradores.
2012 es también año electoral en Estados Unidos. Y es conocido por todos el apoyo a las energías renovables de Barack Obama. Gamesa que ya cuenta con varios contratos en EEUU, podría verse beneficiada de los incentivos sobre energías renovables, en caso de una reelección.

Por otro lado Gamesa ha conseguido salir al paso con éxito de las incertidumbres regulatorias tanto en España como en Europa. El 72% de la facturación procede de fuera de Europa. España representa un 6% en sus ingresos. Gamesa tiene un papel de líder internacional con presencia en los principales mercados emergentes (China, India y Brasil). También esta diversificando su negocio, con la entrada en el capital de N2S (servicios coche eléctrico)
Por todo ello, considero que hay suficientes argumentos en el análisis de Gamesa, para justificar la estrategia de abrir largos en el valor. Veremos como evoluciona en los próximos meses.

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