Análisis Ezentis

En nuestro análisis de Ezentis el pasado marzo de 2011, advertíamos del elevado riesgo de caídas que presentaba la cotización de la compañía. De hecho el título de nuestro artículo “Ezentis, una inversión a doble o nada” no pudo ser mas acertado. Semanas después, tras definirse a la baja perforando los niveles de soporte clave que mencionábamos, la cotización de la compañía se vino abajo más de un 50%.

En junio, tras las caídas, volvimos a comentar el valor. Muchos inversores quedaron “pillados” tras los fuertes descensos. La cotización siguió cayendo y marcó mínimos el 29/11/2011 en los 0,129€. Un valor con un estructuralmente bajista en todos los plazos, pero que sin embargo dio la sorpresa a comienzos de diciembre.

Las buenas noticias sobre Ezentis y las empresas del grupo, permitieron llevar la cotización del valor por encima de los 0,35€. Mas de un 200% de subida en unos pocos días.

Y ya sabemos lo que ocurre con movimientos así. La irracionalidad de los inversores entra en juego y si sube un 100% puede subir un 200% o un 500% si hace falta. Todo depende de la cantidad de “primos” que quieran participar en juego. Un movimiento vertical y con volumen en poco tiempo y después nada. Sólo humo, ya que termina desinflándose poco a poco hasta volver al inicio del movimiento. Eso sí, siempre suele haber algún rebote intermedio que compense la sobreventa del movimiento de vuelta.

En nuestra opinión el valor sigue siendo tremendamente bajista. Una subida de un 250% no significa nada. Tras caer hasta los 0,21€ desde los 0,36€ (Un 40% de caída), vemos probable algún rebote que pueda llevar a la cotización por encima de los 0,24€. Para mas tarde o mas temprano ir a por los 0,20€ e ir bajando con la ruptura de este soporte, que daría por segura su vuelta a mínimos. Sólo cambiaría el sesgo bajista estructuralmente si consiguiese cerrar con volumen por encima de la directriz bajista. Aproximadamente en los 0,44€. Un 100% de subida más arriba. Casi nada.

De fondo, es cierto que han acontecido unos hechos que permiten abrir posibilidades al valor, que hagan pensar en una mejoría en el futuro en términos fundamentales. Siguiendo los hechos relevantes publicados en la CNMV, la venta del Grupo Sedesa (una de las compañías que se declaró en preconcurso) fue uno de los elementos clave o una excusa para subir. Posteriormente la entrada de Manuel García-Duran en Ezentis, y su nombramiento como presidente en el Grupo Ezentis y posteriormente en Vértice 360 tras adquirir el paquete de acciones junto a otros directivos al fondo TSS Luxemburg han seguid alentando la especulación.

Manuel García-Durán

Si uno lee el hecho relevante de la toma de participación en la CNMV, verá que el fondo de Nomura TSS, ha vendido a un mínimo de 0,03€ la acción. Y otro dato, Manuel García Durán, pone a disposición de GEM Capital Y GEM Global un 5% de las acciones de Ezentis mediante préstamo, para obtener una línea de capital. Es decir financiar una ampliación de capital con el dinero obtenido con la venta de las acciones prestadas.

Al final una trampa para especuladores que arriesgan su dinero sin información y con el calentón de uno de los valores estrella del club de los chicharros. Si se esta dentro del valor en nuestra opinión habría que vender. El problema es que habrá quien tenga que asumir cuantiosas pérdidas por no haber limitado adecuadamente el riesgo en su estrategia con un stop loss. Nuestra recomendación es claramente mantenerse al margen de Ezentis.